虽然对经济判断更积极，但美联储选择暂缓加息。当地时间10月28日，美联储以10-2的票型决定暂缓加息。与上次会议声明相比，本次声明变化较少，仅对经济活动的描述由“稳健（solid）”改为“强劲（strong）”，并表示“积累更多信息将有助于确定适宜的政策立场”，虽然对经济的判断更加积极，但美联储仍然以大多数（10票）的票型选择暂缓加息，另有两人主张继续加息25BP。
　　新闻发布会上沃什三方面的表态显示其立场似乎向偏鸽方向微调。
　　首先，沃什认为加息对AI投资同样也会产生影响，暗示不会因AI投资对利率不敏感而提升潜在加息幅度。沃什表示“面对新技术与这一轮投资热潮，利率到底重不重要？我的答案是重要，它无法和其他经济部门割裂”，以回应市场讨论较多的如果投资者对AI投资回报率预期较高则加息对AI投资不会产生明显影响的观点，沃什还举例提出9月初以来，不管是科技板块内部还是外部，投资者开始区分不同投资项目，部分资产信用利差走阔，借以论证加息会对AI投资产生影响。
　　第二，认为当前美国经济受生产力提振而表现较好但并非过热，特别提到不希望因紧缩冲击就业。沃什表示“第三季度经济增速似乎进一步加快”，但提出“经济是否过热、是否过度强劲？大多数委员并不这么认为”，理由是经济增速加快是来自于“过去两三年生产率在走高”，特别是提及“我们的目标不是刻意给经济踩刹车、迫使工人失业”，我们认为，整体上沃什判断当前美国经济增长加快不是需求侧过热的结果，也就没有因经济增长加速而带来额外的通胀上行压力，不希望因紧缩政策冲击就业，结合9月劳动参与率上升、失业率回升、薪资增速继续走低的现实来看，美国劳动力市场可能仍然有一定的脆弱性，紧缩可能导致就业超预期走弱。
　　第三，指出9月加息已经形成金融条件趋紧的效果，并且认为长期通胀预期保持稳定显示美联储的通胀目标承诺得到认可。沃什提出9月加息后“部分企业和家庭面临的金融和信贷条件如预期收紧”，尽管“幅度不算大”；“通胀补偿指标和通胀预期正朝着有利方向运行”，显示沃什认可9月加息已经达到在一定程度上收紧金融条件、进而控制通胀的作用，在前期紧缩已经起到明确效果的基础上，进一步的紧缩就需要“积累更多信息”，而另一方面沃什在本次发布会和9月发布会上也多次强调决策不依赖于单个数据点，判断趋势进行决策的模式也意味着短期的通胀波动可能不会带来快速大幅加息的充分必要性，这也显示沃什的立场似乎从前期的鹰派向偏鸽方向做出微调。
　　总结上述三点最新表态，我们认为沃什本次会议似乎正在传递较此前稍微偏鸽的立场。考虑到沃什再度强调在经济正常时期不考虑提供“前瞻性指引”，下次FOMC会议利率决策或将在很大程度上取决于未来劳动力市场和通胀数据的变化。如果劳动力市场持续趋冷而油价和半导体价格有见顶迹象，则美联储加息路径可能进一步向下修正。
　　风险提示：若美伊冲突加剧油价进一步上涨、美国财政赤字迅速扩大、半导体涨价愈演愈烈、或美国消费内需快速走强，都可能令美联储加息概率提升。