【行情回顾】
　　10月碳酸锂主力合约延续5月以来的下行趋势，月中跌破10万元/吨整数关口后出现短暂抵抗，现货对01合约一度升水约4000元/吨，为期货上市以来最大真实基差，反映现货极度紧张。但下旬随冶炼厂放货、需求持续不及预期，基差开始松动，现货最紧张时刻或已过拐点,锂价也继续下行，2705合约跌至8.5万元/吨，快速接近矿山成本。2611合约持仓自近10万吨高位快速回落至2万吨附近，交割月挤仓风险消退。
　　【市场展望)】
　　10月供需格局基本延续9月情况。云母及回收原料难觅低价原料，产量保持低位。辉石外采矿锂盐厂普遍成本倒挂，冶炼开工意愿不足，矿端增量难以完全转化为锂盐成品。盐湖爬产快于预期，但惜售情绪较重。10月28日视下窝环评公示到期后，该矿复产呼声较高，若得以落地，则12月后每个月供应可额外增加5000-6000吨。需求方面，9-10月下游排产环比增速低于预期，大东时代11月排产环比下降近5%，由于电池消费税以及出口退税取消等政策，明年一季度消费一定程度上前置到今年四季度，令市场担忧消费难以为继，12月-次年2月预计逐月下行，最早或将于12月见到累库。市场从“保供”思路转向“去库”思路的库存周期变化，也将产生额外的供需压力。
　　然而现货仍然较为紧张，2612合约以后交割标准提升，注册仓单难度增大。低仓单、低库存水平下，预计近高远低的价差结构或将维持至累库，但远月进入低价区间逐渐抗跌，近远月价差可能先出现收敛。单边仍然受制于上方套保盘的压力，可能在外采矿冶炼成本附近，但随着远月价格接近矿山成本，继续向下空间也有限，空头止盈离场或带来较大幅度反弹，追空需非常谨慎。
　　【交易策略】
　　1.单边:震荡下行寻找支撑后可能迎来大幅超跌反弹。
　　⒉套利:观望。
　　3.期权:保护性策略。
　　风险提示:宏观、产业、监管等政策。