2026年11月金股基本面逻辑：
　　金融——常熟银行（601128）：第一，息差韧性突出，26H1净息差2.48%，虽较25H1的2.58%小幅收窄，但仍较行业二季度1.41%的水平高逾1个百分点，构成核心壁垒。第二，资产质量优异，不良贷款率0.75%，拨备覆盖率431.94%，风险抵补能力冠绝可比同业，为利润释放留出充足空间。第三，盈利质量扎实，26H1归母净利润同比增长10.64%，增速领跑上市银行；贷款总额2736.02亿元，较年初增长8.80%，扩表动能充足。第四，估值与筹码俱佳，PE仅4.86倍、PB0.69倍，年初至今下跌0.95%显著滞涨，总市值仅227亿元，在资金增配银行时弹性突出。
　　交运——招商轮船（601872）：1、油运景气度逐步高；2、补库存的抢运逻辑；3、Q4利润看涨。美国与伊朗的关系，可能在中期选举之后继续恶化；中东局势不稳定，对油运业态有重大影响。下半年油运价格，高位横盘时间拉长。补库存等刚需，可能带来公司Q4利润Q4增加。
　　通信——中国移动（600941）：算力服务业务增势强劲。公司系统构建“4+N+31+X”算力基础设施，算网大脑全面落地国家级、枢纽级、区域级算力平台。公有云收入规模首次进入国内业界前三；敏捷交付、算电协同、高阶运维等核心服务能力显著增强。同时探索AI原生应用，已在多地试点。海外方面，全球资源能力布局不断完善，面向全球超过200个国家和地区提供国际漫游及信息服务。此外，公司充分保障股东权益，2026年派息率预计将稳中有升，当前A股、H股股息率分别约为4.63%、6.73%，红利价值凸显。
　　汽车——伯特利（603596）：MB+SBW卡位L3元年，人形机器人丝杠、电机双擎驱动。伯特利以“XYZ+智驾辅助”智能底盘全系解决方案为核心，打造L3智驾元年核心供应商，EMB自动化产线年产能120万件，形成了从架构设计到系统验证的全链条工程能力。公司推进豫北转向收购，加速从EPS向线控转向进阶，打造EMB+SBW稀缺标的。伯特利在汽车零部件领域积淀的电驱动、精密传动、感知与控制技术，重点突破行星滚柱丝杠、微型丝杠、高性能无刷电机、机器人关节模组的自研自制，打造第二增长曲线。
　　化工——永和股份（605020）：1、配额红利下制冷剂业务维持高景气。公司2026年初获得HCFCs和HFCs制冷剂配额合计6.35万吨（其中HFCs配额6.03万吨），总配额量位居行业前列，依托配额资源与产业链一体化优势灵活统筹排产与销售节奏，资源利用率与盈利能力持续提升。2、重点项目梯次推进，产能扩张打开中长期成长空间。邵武永和新型环保制冷剂及含氟聚合物等氟化工生产基地项目主要生产装置及公用配套工程大部分已建成投产并保持稳定运行。
　　食饮——乐舒适（2698.HK）：成长层面，公司未来业绩增长将由四条主线共同驱动：一是非洲存量市场渗透率持续提升，并对刚果金等人口大国等新国别稳步开拓；二是卫生巾、湿巾等高增速品类加速放量，二者2022-2025年CAGR分别达32%和36%；三是拉美第二成长曲线加速兑现，2026年上半年拉美收入同比增长122.7%，公司中期目标为三年内将拉美收入占比提升至15%以上；四是森大集团旗下未上市快消资产存在潜在注入预期，为公司提供估值弹性。
　　机械——山推股份（000680）：国内基本盘基本稳固，2026H1国内实现收入26.32亿元，同比增长1.61%。海外市场拓展纵深推进，2026H1海外实现收入50.47亿元，同比增长29.33%，海外营收占比提升至60.97%。2026年上半年，山推聚焦海外主流市场，深耕细分场景，以满足客户需求为目标，持续提升客户体验：推土机产品围绕高效节能、高可靠、智能化、国产化自主配套核心方向，依托多年技术积淀完成大马力矿山机型研发布局；道路机械产品线持续推进B6/C6/C7系列产品开发，针对海外市场补齐产品矩阵；装载机产品完成1-10吨全吨位平台整合，打造高效低耗、技术自主可控的产品体系；矿卡推出大吨位纯电宽体矿卡，实现L4级无人矿山一体化施工方案商业化应用。2026H1公司毛利率、净利率分别为22.42%、8.23%，分别同比增长2.26pct、0.12pct。
　　家电——美的集团（000333）：1、2026年半年报：2026H1公司实现总营收2610.52亿元（+3.46%），归母净利润264.46亿元（+1.66%）；2026Q2公司营收达1294.72亿元（+4.49%），归母净利润达137.71亿元（+1.32%），收入增速较2026Q1进一步抬升，利润在汇兑损失、原材料成本压力等背景下仍旧实现正增长。2、增长逻辑：1）ToC：2026H1公司智能家居业务收入达1743.41亿元（+4.27%），在国内需求承压背景下，公司依托DTC变革、渠道效率提升与COLMO/东芝双高端品牌，稳住空冰洗份额；海外则加速OBM自主品牌运营进程，C端业务保持稳健增长态势。2）ToB：2026H1智能建筑科技收入达216.25亿元（+10.84%），主要受益于数据中心液冷及储能热管理需求爆发、AI算力基建扩张带动温控市场高增；机器人及自动化系统收入达166.21亿元（+10.27%），主系受益于电子半导体、锂电、汽车电子等下游高景气需求；公司B端业务逐步进入收获期，构造第二增长曲线，持续多元化发展。3）机器人战略：