棉花市场核心观点
　　【行情回顾】棉花主力01合约周四继续偏弱波动，收于15195元/吨，跌幅0.43%。棉纱主力2701合约周四收跌0.31%。周四棉花现货价格继续回落。中国棉花价格指数CCIndex 3128B报16810元/吨，较周三下跌100元/吨；周四棉纱现货价格继续小幅回落。中国棉纱指数CYIndex C32S报23232元/吨，较周三下跌23元/吨。（棉花信息网） 
　　【重要资讯】1、2026年9月,日本服装进口正处旺季，具体来看进口金额为3932.62亿日元，同比增加5.64%，环比增加13.28%。从数量上看，2026年9月日本服装进口量为10.93万吨，同比下降0.70%，环比增加5.26%。1-9月，日本服装进口额为28211.18亿日元，同比增加5.05%，服装进口量为70.77万吨，同比下降0.76%。（棉花信息网）2、据海关统计数据，2026年9月棉制品出口量70.39万吨，同比增加16.91%，环比增加2.21%；出口金额59.38亿美元，同比增加19.17%，环比增加1.21%。出口单价为8.44美元/千克，同比增加1.93%，环比下跌0.94%。（棉花信息网）3、9月阿根廷出口棉花9726吨，环比（1.0万吨）减少7.4%，同比（1.1万吨）减少13.3%。从累计情况来看，2026/27年度（2026.8-2027.7）阿根廷累计出口棉花约2.0万吨，同比（2.1万吨）减少2.0%。（棉花信息网）4、9月韩国进口棉花1000吨，环比（4737吨）减少78.9%，同比（4327吨）减少76.9%，是近五年最小月度进口量。从累计情况来看，2026/27年度（2026.8-2027.7）韩国累计进口棉花约5737吨，同比（9763吨）减少41.2%。（棉花信息网）
　　 【市场逻辑】现货市场偏弱，期价偏弱运行。外盘来看，北半球集中上市的压力仍存，叠加宏观情绪偏弱，短期期价仍然面临压力，不过利空情绪有一定释放，并且年度去库逻辑并未打破，下行空间也受到约束，目前对于美棉维持震荡探底判断。国内市场来看，棉花减产不及预期、集中上市以及宏观情绪对于价格的压制延续，近期产区收购价回落明显，部分机采棉价格跌破7元/斤，市场情绪转弱，短期期价或继续探底。
　　 【交易策略】现货供应充裕，短期期价或继续探底波动。操作上建议反弹做空思路对待或者卖出宽跨式组合策略。棉花2701合约支撑区间预估15000-15200，压力区间预估16200-16300。
　　 【风险提示】宏观面出现较大变化、政策出现变化等。