核心观点-甲醇
　　行情回顾：周四甲醇震荡下行，主力合约收于3413。
　　重要资讯：国内甲醇现货市场有所降温，但下游需求不佳、负反馈仍存，周四多数地区价格宽幅下调。内蒙古北线商谈参考3200-3275/吨，环比-50/-35；南线商谈参考3200元/吨，环比-90；江苏地区报价4050-4050元/吨，环比-70/-70。基差方面现货较期货仍有一定升水。
　　成本端动力煤价格出现松动，产地主流煤矿生产平稳进行，下游用户观望情绪升温，终端刚需跟进，部分压价控量情绪升温，站台及贸易商等中间环节用户也多采买心态趋于谨慎。性价比优势明显的煤矿销售尚可，但降价以促进销售煤矿也有增加，市场情绪整体转淡。
　　开工方面，受西北、华北、西南地区开工负荷提升影响，截至10月29日，本周国内甲醇整体装置开工负荷为76.33%，较上周提升1.52个百分点，较去年同期提升0.55个百分点；西北地区的开工负荷为83.99%，较上周提升2.05个百分点，较去年同期下降0.11个百分点。
　　下游需求方面，下游CTO/MTO开工维持不变，虽然MTO利润有所改善，但仍未见复产现象。国内CTO/MTO总开工负荷稳定。截止10月29日，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工录得67.947%，环比持平。
　　库存方面，截至10月29日，沿海地区甲醇港口库存录得40.70万吨，相比上周上升0.13万吨，涨幅为0.32%，同比宽幅下降74.20%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估14.70万吨附近。
　　交易逻辑：国内开工有所回升，而需求端仍处低位，基本面出现边际宽松，但受地缘扰动影响，总体偏紧格局还未扭转。港口库存仍处于历史低位，在霍尔木兹海峡通航量低位、进口持续受限的背景下，“紧供需”格局预计维持。
　　交易策略：供应结构性短缺问题仍难以解决，但仍需小心国内需求负反馈，操作上可考虑偏多思路对待、逢低多参与，2701合约上方关注3480-3500，下方关注3050-3100。
　　风险提示：上行风险：地缘升温、国内开工下滑；下行风险：海峡开放、需求负反馈