物理AI：9月初OpenAICEO山姆·奥特曼在播客中首次明确表态，公司将会自研人形机器人本体，还将并行研发数据中心特种机器人。同时，OpenAI于9月初发布GPT-6 Astra后，具身智能从业者发现，通用多模态基础模型也可以做过去VLA等机器人策略模型的部分工作——直接输出机器人末端执行器的位姿，完成部分任务的成功率甚至超越一些具身模型。特斯拉方面，马斯克表示将在未来1-2个月发布机器人视频，展示非预先编程的任务操作能力。机器人本体建议关注：宇树科技、上纬新材、胜通能源。零部件建议关注：浙江荣泰、五洲新春、斯菱智驱、恒立液压、科达利等。机器人数采建议关注：龙旗科技、海天瑞声、凡拓数创、阿尔特、奥比中光、福莱新材等。
　　船舶：10月23日，工信部发布2026年1-9月全国船舶工业统计数据，造船业三大指标持续全球领跑。2026年1-9月，我国造船完工量5805万载重吨，同比增长50.7%；新接订单量17529万载重吨，同比增长163.2%；截至9月底，手持订单量39913万载重吨，同比增长64.8%。我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占全球市场份额的63.6%、81.8%和72.4%。全球老旧船舶到了更新周期，叠加环保趋严，省油、环保、自动化程度高的新船需求有望持续提升。建议关注：中国船舶、松发股份。
　　轨交：2025年全国铁路完成固定资产投资9015亿元，投产新线3109公里，其中高铁2862公里，2026年前三季度投资6012亿元，同比增长1.3%。轨交装备行业驱动因素，一方面来自新采购需求，自2023年以来，动车组采购量持续修复，2025年为动车组招标大年，合计招标动车组360组，预计2026年全年与2025年接近，2027-2028年继续维持较高水平；另一方面是高级修需求，2024年为高级修需求释放的大年，虽然2025、2026年高级修订单有所回落，但根据我们的测算，2027-2028年将进入新一轮上行周期，此外，随着动车组保有量提升，高级修需求整体中枢长期上行。重点关注：中国中车。
　　矿山机械：近年来，受益于大型矿山建设提速，矿用机械景气度高涨。我国矿山机械产品产品竞争力也逐渐增强，刚性矿卡、宽体车等产品在海外销量增长明显。此外，近期央视财经报道，无人驾驶矿卡正迎来需求爆发期，国内出货量六年增长近百倍，产品走出国门落地东南亚、非洲、拉美。上半年，三一智能装备无人矿卡出货量相较于去年实现翻倍增长，海外订单同比增幅接近90%，交付周期缩短30%以上。全球矿业公司资本开支增长，叠加存量更新替换需求和电动化、无人化带来的结构性增量，我们看好矿山设备景气度持续向上。建议关注：三一国际、同力股份、华伍股份、徐工机械等。
　　此外，建议关注核电、检测行业等内需相关板块。
　　风险提示：产业进程不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等。