本周上市公司股价表现：本周石化行业主要上市公司股价表现欠佳，下跌主要跟随大盘走势，其中周涨幅前5为：博汇股份（+44.98%）、统一股份（+8.93%）、桐昆股份（+6.96%）、通源石油（+4.96%）、博迈科（+2.58%）；跌幅前5为华锦股份（-10.88%）、恒逸石化（-10.62%）、广汇能源（-5.94%）、中石化炼化工程（-5.73%）、和顺石油（-5.49%）。
　　油价表现：国际油价震荡上行，接近年内高点。本周油价震荡上行，截至10月23日，WTI/Brent/Oman/俄油ESPO油价本周平均分别达到101.07/111.41/108.18/124.00美元/桶，环比上周+4.77%/+4.28%/+2.79%/+4.52%。本周，原油利多因素主要有：1）美伊冲突可能短期难以缓解；2）胡塞武装持续袭击沙特能源基础设施；3）美国原油产量大幅下滑。原油利空因素主要有：1）第三方国家斡旋持续推进，双方保留对话渠道；2）美联储年内加息概率仍然存在；3）高油价抑制下游生产需求，需求预期下行反向阻碍油价上行。我们判断，短期中东局势存在较大不确定性，油价或将继续维持高位震荡，在当前低库存水平下，地缘因素容易产生较高的地缘溢价，导致油价易涨难跌；后续关注美国中期选举之后，美伊局势是否存在新的变化，届时油价未来走势可能更加明朗。
　　原油基本面：持续去库，美国供需双弱。库存方面，在中东地缘影响下，全球原油库存持续去库，截至10月16日，美国原油库存达到6.95亿桶，环比上周-0.48%；截至10月23日，全球浮仓达到9399万桶，环比上周+13.41%。供应方面，美国页岩油产量有所下滑，截至10月16日，美国原油产量达到1327万桶/天，环比上周-3.00%；截至10月23日，美国石油钻机达到460台，环比上周+0.22%。需求方面，美国炼厂需求有所下滑，截至10月16日，美国炼厂总投入原油量达到1686万桶/天，环比上周-0.07%；炼厂开工率达到93.40%，环比上周-0.10pct。
　　油服表现：景气仍处于高位。日费方面，截至10月23日，自升式平台日费本周平均达到84916.90美元/天，环比上周-0.86%；半潜式平台日费本周平均达到226458.00美元/天，环比上周+0.29%。使用率方面，截至10月23日，自升式平台使用率本周平均达到76.02%，环比上周+0.91pct；半潜式平台使用率本周平均达到57.57%，环比上周持平。
　　炼厂价差：油价走高下，裂解价差显著收窄。截至10月23日，东南亚321裂解价差本周平均达到36.46美元/桶，环比上周-5.12%；欧洲321裂解价差本周平均达到42.96美元/桶，环比上周-13.82%。截至10月24日当周，国内炼油价差达到1230.51元/吨，环比上周-21.80%。截至10月23日，国内主营炼厂汽油批零价差本周平均达到1217元/吨，环比上周-1.68%；主营炼厂柴油批零价差本周平均达到292.4元/吨，环比上周-3.82%。
　　投资分析意见：若油价维持中高水平，油气开采和煤化工、气头化工等领域盈利有望维持较高水平，建议关注估值较低的【中国海油】【海油工程】【中石化炼化工程】【卫星化学】【宝丰能源】等。
　　风险提示。油价大幅波动；全球油气投资不及预期；加息对于石油需求存在负反馈等