观点与逻辑：美伊地缘悬而未决，伴随美国中期选举临近，美伊地缘博弈进入关键窗口期，伊朗不断袭击霍尔木兹海峡船舶，胡塞武装不断袭击沙特能源基础设施，中东供应不稳定叠加库存处于低位，油价仍面临尾部风险。
　　供给：分析公司Kpler在周五的一份报告中指出，针对商船的袭击加剧，导致海湾地区原油运输量大幅下降，上周七日均值锐降至约850万桶/日，远低于前一周的逾2000万桶/日，2025年霍尔木兹海峡原油流量为1800万桶/日，成品油700万桶/日，中东地区整体供应在1300万桶/日左右便能维持供需平衡，霍尔木兹海峡通行需保持在800万桶/日水平
　　需求：美国汽油消费进入淡季，柴油消费进入旺季，中国成品油需求进入旺季尾声。截止10月16日当周，美国炼厂开工率93.4%，环比下降0.1%，截止10月23日当周，中国炼厂开工率为65.22%，环比上升0.38%。
　　库存：根据EIA数据显示，截至10月16日当周，美国商业原油库存下降306万桶至4.125亿桶，战略原油储备下降30万桶至2.826亿桶，库欣原油库存上升99万桶至3759万桶，汽油库存下降295万桶至2.053亿桶，馏分油库存增加168万桶至1.043亿桶。
　　交易策略：单边：逢低轻仓多配；套利：SC2612-2701正套；期权：双买策略
　　风险提示：上行风险：美伊地缘继续扩大，伊朗加大对霍尔木兹海峡船舶袭击力度，胡塞武装打击沙特能源基础设施；下行风险：美伊达成协议，霍尔木兹海峡通行量上升。