原油：地缘风险尚未出清油价高位震荡
　　观点与逻辑：美国近期或放宽对影子油轮制裁，油价上行压力上升。当前，美伊地缘悬而未决，美国中期选举临近，美伊地缘博弈进入关键窗口期，伊朗不断袭击霍尔木兹海峡船舶，胡塞武装不断袭击沙特能源基础设施，中东供应不稳定叠加库存处于低位，油价仍面临尾部风险。
　　供给：10月14日（周三)，一名美国官员表示，特朗普政府正考虑放宽对所谓“影子船队”船舶的制裁，这些船舶曾从俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国运输石油及石油产品，放松制裁之举旨在缓解全球运费率创下历史新高问题并促进中东石油运输；根据EIA数据，截止10月9日当周，美国日均原油产量1368万桶/日，环比下降30万桶/日，主要原因是美国墨西哥湾飓风导致当地原油产量下降。
　　需求：美国汽油消费进入淡季，柴油消费进入旺季，中国成品油需求进入旺季尾声。截止10月9日当周，美国炼厂开工率93.5%，环比上升0.8%，截止10月16日当周，中国炼厂开工率为73.32%，环比上升0.25%。
　　库存：截至10月9日当周，美国商业原油库存下降855万桶至4.1557亿桶，战略原油储备与上期基本持平为2.830亿桶，库欣原油库存上升186万桶至2661万桶，汽油库存增长352万桶至2.083亿桶，馏分油库存下降253万桶至1.026亿桶。
　　交易策略：单边：逢低多配；套利：SC2612-2701正套；期权：双买策略
　　风险提示：上行风险：美伊地缘继续扩大，伊朗加大对霍尔木兹海峡船舶袭击力度，胡塞武装打击沙特能源基础设施；下行风险：美伊达成协议，霍尔木兹海峡通行量上升。