今年上半年全球经济呈现弱势格局，下半年表现预计难言乐观，贸易保护主义升级、政策不确定性加剧以及高债务压力将成为主要制约因素，未来全球经济预计维持低速增长态势。
　　今年下半年全球石油供给预计保持增长，OPEC+预计维持增产+适度调整的节奏，受制于上游投资以及钻机数量的下滑，美国页岩油预计难有增量，而地缘局势变化将给原油供给侧带来不确定性，俄乌谈判有序推进，俄罗斯原油供给维持稳定，但美伊核谈及伊以冲突走向面临较大的不确定性，局势的发展决定未来伊朗原油供给。
　　在经济增长动能较弱的预期下，石油需求前景受到持续打压，多机构下调今年全球石油需求增量预期且增幅预计低于去年，全年需求增量预计不足100万桶/日，7、8月份夏季仍石油消费处于旺季，但9月份以后终端需求将季节性萎缩。整体来看，供给增量冲击叠加需求转弱预期下，下半年原油市场仍面临过剩预期。
　　近期地缘因素推升原油中枢，但下半年原油市场仍将面临来自宏观面及原油自身供需层面的压力，而潜在的OPEC+产量政策调整以及地缘局势恶化导致主要产油国供给减量可能会缓和原油市场过剩预期，并减缓油价下行压力，而下半年油价上行风险仍在于地缘政治紧张局势再度升温。整体上，由于地缘因素叠加夏季石油消费旺季影响，三季度油价仍有支撑，四季度随着石油需求季节性弱化以及供给的逐步释放，油价面临进一步向下的压力。在基准情形下，即中东地缘局势逐步缓和，预计今年下半年原油价格将呈现“前高后低”走势，中枢仍可能再度下移。极端情形下，即中东地缘局势持续升级并威胁到原油供给，油价向上的弹性会比较大。