原油：美伊地缘不确定性上升，油价波动加剧
　　观点与逻辑：伊朗总统本周赴美参加联合大会，中美领导人会晤，短期美伊冲突缓和，沙特出口逐渐恢复，供给担忧缓解，油价回调。当前美伊深层次矛盾包括伊朗核开发以及霍尔木兹海峡所有权与管理方式仍未解决，霍尔木兹海峡仍处中断状态。随着美国中期选举临近，美伊双方博弈进入关键窗口期，预计仍会继续反复，防范美伊谈判不及预期。
　　供给：9月22日(周二)，沙特已重启其东西向输油管道，至少恢复了这条400万桶/日路线的部分输送。该管道此前已成为沙特绕过霍尔木兹海峡的主要出口通道；美国能源部长赖特周三表示，美国禁止柴油出口行不通，并可能推高汽油和航空燃油价格。这与总统的立场相左。根据EIA数据，截止9月18日当周，美国日均原油产量1394万桶/日，与上期基本持平。
　　需求：美国消费旺季进入尾声，伴随油价走强，国内原油需求出现负反馈，炼厂开工下降。截止9月11日当周，美国炼厂开工率96.8%，环比下降1%，截止9月18日当周，中国炼厂开工率为65.8%，环比下降0.72%。
　　库存：美国原油出口强劲，国内商业原油库存下降64万桶至至4.241亿桶，战略原油库存下降40万桶至2.853亿桶，继续刷新新低，库欣原油库存环比下降34万桶至2182万桶。
　　交易策略：单边：暂时观望，等待地缘风险释放；套利：SC2611-12正套
　　风险提示：上行风险：美伊地缘继续扩大，胡塞武装打击沙特能源基础设施；下行风险：美伊达成协议，霍尔木兹海峡通行量上升。