私募母基金专项规则征求意见，制度补位助力行业规范发展
　　10月23日，证监会就《私募投资母基金管理规定》公开征求意见，拟从认定标准、产品分类、投资运作、监督管理等方面对私募投资母基金作出系统规范，并细化母基金豁免计入一层投资层级的具体条件，填补了此类业务的专门规则空白。规则的明确有利于推动行业规范健康发展，为中长期资金参与私募基金行业提供更加清晰的制度环境。
　　基金发行数量延续高位，18只新发主动ETF中3只产品提前结募
　　近一周（2026.10.19-2026.10.23）78只产品新启动申购，延续了上周70只的较高水平；其中权益类基金55只（含11只联接基金），占比超过七成，发行结构延续向权益倾斜的特征。10月23日18只首批主动ETF集中启动认购，首次募集规模上限均为20亿元；发行首日，易方达品质均衡主动ETF、摩根大盘成长主动股票ETF、富国价值优选量化选股主动ETF三只产品认购份额即触及上限，管理人公告提前结束募集。
　　基金仓位跟踪：科技或主动减仓，金融地产或主动小幅加仓
　　近一周（2026.10.19-2026.10.23）TMT板块估算仓位下降0.50pct，期间板块小幅上涨0.32%、被动仓位变化约+0.22pct，或为主动减仓；先进制造仓位下降0.13pct，被动变化约-0.05pct，主动变化不大。金融地产、消费、周期仓位分别上升0.23pct、0.08pct、0.04pct。6月30日以来TMT仓位累计下降4.55pct、先进制造上升0.41pct、医药上升1.51pct；扣除资产涨跌带来的被动变化后，TMT与先进制造或为主动加仓，其余板块主动减仓或变化不显著。测算基于885001成分基金2026Q2前十大持仓及板块行业日度行情滚动约束回归估算，适合观察边际方向，不代表基金实际持仓或真实交易。
　　ETF数据：宽基ETF净流入延续放量，300ETF净流入超600亿
　　近一周（2026.10.19-2026.10.23）股票型ETF合计净流入1528亿元，债券型ETF净流入354亿元。宽基ETF净流入延续放量，沪深300ETF净流入636亿元居首，创业板指ETF净流入246亿元，科创50ETF净流入193亿元，中证500、上证50、中证1000ETF分别净流入121亿元、117亿元、89亿元，资金借道宽基ETF入市的趋势进一步强化。主题方面，红利低波ETF净流入14亿元，在震荡市中重获资金关注。
　　FOF组合跟踪：固收+FOF模拟组合今年以来收益率2.37%
　　在固收+FOF模拟组合的构建上，我们首先从权益仓位出发，将固收+产品划分为保守型、稳健型、激进型三大类，然后在每一类中，采用因子线性加权的方法，构建“业绩-配置”双维度选基策略，按月度调仓，每月选出对应类型里，业绩占优且有一定仓位管理能力的前10只固收+产品。然后，我们将3类共30只产品等权配置，形成固收+FOF模拟组合。模拟组合上周上涨0.02%，相对万得混合债券二级指数超额收益为0.11%；今年以来收益率2.37%，2011年以来年化收益率6.91%，Calmar比率0.90，均优于同期万得混合债券二级型指数。除固收+模拟组合外，我们还依据大类资产趋势等因子，以ETF为底层资产，构建了绝对收益ETF模拟组合，该组合今年以来收益率3.46%，2016年以来年化收益6.19%，Calmar比率1.33。
　　风险提示：1）本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；2）投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息，参考有关基金的销售文件及／或其他最新发布资料，包括关于特定投资产品的合适性的风险因素。