行业要闻及简评：1）Kimi K3.1 Pro综合智能水平跻身全球第一梯队，代码、3D创作等能力显著提升。10月24日，月之暗面发布新一代开源大模型Kimi K3.1 Pro。该模型为3万亿级参数规模，支持100万词元上下文窗口，为目前全球参数规模最大的开源模型。在多项国际权威评测中，Kimi K3.1 Pro综合智能水平已接近全球领先的闭源模型。Kimi K3.1 Pro大幅增加了强化学习环节的算力投入，具备更强的专业工具调用能力，在多个应用场景的能力均有提升。在代码编写、3D创作、金融研究与建模等复杂任务上的能力明显提升，可完成更长时间的多步骤复杂任务。2）宇树王兴兴发表演讲，预测物理AI会在未来两三年突破。10月21日，黄仁勋在GTC柏林大会上发表主题演讲称，物理AI将加速落地。同日，马斯克在特斯拉财报电话会上预计，到明年年末，机器人AI、机电设计、可靠性以及使用寿命等一系列问题有望得到解决。10月22日，王兴兴在2026世界物理AI大会暨宇树合作伙伴生态大会上发表演讲。王兴兴表示，随着GPT-6的发布，目前物理AI已经看到被击穿的苗头，很可能最近1-2年或2-3年，目前具身智能迈过ChatGPT时刻的最核心挑战是AI模型的输入输出和真实机器人的对齐。他认为，在商业服务的落地会比家庭、工业领域更快些。
　　重点公司公告：同花顺、科大讯飞、大华股份、润和软件、行云科技、税友股份、广联达、优刻得-W、千方科技、赛意信息、远光软件等上市公司发布2026年三季度报告。
　　一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨5.21%，沪深300指数下跌1.57%，前者跑赢后者6.78pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为39.3倍。本周，计算机行业357只A股成分股中，276只股价上涨，81只下跌。
　　投资建议：Kimi K3.1 Pro在代码、3D创作等能力显著提升，作为国产大模型跻身全球智能前沿第一梯队。基础模型能力的持续跃升，也将带动物理AI机器人模型自进化循环的效能同步提升，大幅提升机器人的开发效率与迭代进化速度。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。标的方面，1）AI算力：建议关注海光信息、工业富联、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服、浪潮信息、寒武纪、华勤技术、智微智能、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技。2）AI算法和应用：建议关注恒生电子、中科创达、盛视科技、道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、福昕软件、万兴科技、彩讯股份、德赛西威、泛微网络、合合信息、卓易信息、索辰科技、普联软件、锐明技术。
　　风险提示：1）国产AI算力芯片发展不及预期。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国内大模型算法发展不及预期。