新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的电池组件、钙钛矿、胶膜等核心辅材方向。风电方面，中东战争推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性进一步升级，欧洲海风需求有望提升，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；维持行业强于大市评级。
　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌3.54%，其中工控自动化上涨6.49%，新能源汽车指数上涨1.73%，核电板块上涨0.22%，发电设备上涨0.16%，光伏板块下跌1.01%，风电板块下跌2.23%，锂电池指数下跌12.12%。
　　本周行业重点信息：新能源汽车：乘联分会：初步推算本月狭义乘用车总市场约为160万辆，其中新能源零售可达107万辆左右，渗透率预计可达66.9%。新能源发电：国家发展改革委就《电力现货市场基本规则（公开征求意见稿）》公开征求意见，将于2027年1月1日起施行。欧盟委员会发布公告，正式废止对原产于中国的太阳能玻璃进口征收的最终反倾销关税和反补贴关税。
　　本周公司重点信息：2026年前三季度：宁德时代：归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%；扣非归母净利润578.76亿元，同比增长32.68%。璞泰来：归母净利润22.76亿元，同比增长33.87%；扣非归母净利润21.19亿元，同比增长33.25%。尚太科技：归母净利润7.50亿元，同比增长5.42%；扣非归母净利润7.31亿元，同比增长0.20%。华友钴业：归母净利润43.10亿元，同比增长2.23%；扣非归母净利润40.50亿元，同比增长0.94%。亿纬锂能：归母净利润52.40亿元，同比增长86.11%；扣非归母净利润40.95亿元，同比增长111.38%。科达利：归母净利润15.27亿元，同比增长28.87%；扣非归母净利润14.97亿元，同比增长32.63%。多氟多：归母净利润5.92亿元，同比增长658.72%；扣非归母净利润5.60亿元，同比扭亏为盈。赣锋锂业：归母净利润50.12亿元，同比增长19,540.50%；扣非归母净利润46.36亿元，同比扭亏为盈。星源材质：归母净利润3.54亿元，同比增长209.28%；扣非归母净利润3.17亿元，同比增长1,900.22%。龙蟠科技：拟出售子公司PTLBM部分股权应对美国相关政策限制。容百科技：拟投36.03亿元建设襄阳20万吨钠电正极材料一体化项目。
　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。