锂电:前三季报喜忧参半，重卡动力电池与固态电池产业化提速
　　宁德时代天行Ⅱ重卡动力电池方案发布，首批落地签约1.3万台。产品发布即实现量产，并联合14家合作伙伴启动骐骥换电生态共建。清陶动力10GWh固态动力电池项目投产。项目总投资80亿元，其中一期建设10GWh固态动力电池生产基地，主要满足上汽集团新能源汽车动力电池需求。湖南裕能20亿元磷酸铁锂项目落户湘潭。项目总建筑面积约8万平方米，建设期为12个月。多家锂电公司披露前三季度业绩，盈利保持较快增长。锂电估值处于低位，已充分反映市场悲观预期，主链推荐：新宙邦、珠海冠宇。受益标的：尚太科技、科达利、豪鹏科技。固态电池受益标的：尚水智能。
　　光储：高功率光伏组件超额盈利兑现，主产业链价格持稳
　　爱旭股份发布三季报，公司2026年前三季度归母净利润为-7.09亿元，Q3单季实现归母净利润0.45亿元，毛利率升至13.31%，环比提升5pct，经营业绩明显改善。公司同时披露产能改造公告，计划将天津基地现有PERC电池产能升级改造为6GWABC电池产能，进一步优化产能结构，满足下游客户对N型高效ABC电池产品的需求。此外根据晶科能源三季度业绩预报，公司26Q3单季度归母净利润为-5.00至+1.00亿元，同环比均出现大幅改善，受益公司TOPCon3.0等高功率产品出货占比进一步提升。推荐：爱旭股份；受益标的：晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份。
　　风电&电力设备：2026风能展强调行业从规模效应转向高质量发展
　　风机龙头陆续发布三季报，行业有望重回盈利上行通道，全年风机中标价较去年回升明显，叠加海外订单逐步进入放量期，建议关注具备产品竞争力、海外及海上布局持续推进的风机环节机会。受益标的：大金重工。推荐：金风科技、三一重能。
　　风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，行业政策风险。