1、市场回顾：本周（2026/10/19-2026/10/23），市场先扬后抑再修复，万得全A全周收跌0.6%，上证指数-0.7%，创业板指-3.2%，全市场周度日均成交额为1.58万亿元，与上周基本持平。行业方面，计算机、机械设备、汽车领涨，涨跌分别为5.2%、3.0%、1.5%，煤炭、房地产、通信领跌，跌幅分别为4.12%、3.61%、3.60%，题材方面，宇树机器人、智能音箱、减速器等概念较活跃。具体来看，周一市场低开高走，指数在金融街年会论坛政策预期的支撑下实现修复，机器人板块在国内首批人形机器人国标正式发布的催化下领涨，军工、低空经济等题材受益于珠海航展首次开放海上展区。周二市场探底回升，机器人板块在特斯拉对大规模量产的积极表态下延续上涨，端侧AI在GTC大会带动下亦有所表现。周三市场高开低走，电池链在宁德时代财报爆雷的影响下大幅走低。周四市场在中东冲突升级下低开，英伟达CPO扩产主体供应链伙伴中未见大陆厂商，科技板块带动指数继续下探。机器人板块在特斯拉三季度报超预期下逆势走强。周五市场低开高走，Meta宣布进一步扩大AI资本开支并宣布发行新类别无投票权股票引发美股下跌，午后创业板在多家光通信企业集中发布公告披露近期生产经营情况的利好下实现修复。
　　2、市场走势研判：市场在本周探底回升，维稳资金显著加大买入力度，流动性负反馈初步得到缓解，此外，AI放缓带来美债利率下行，美联储加息压力减弱，这一积极影响逐步开始显现，尤其是对非科技板块。我们认为，布局超跌反弹正当时。这一轮市场调整的斜率较为陡峭，实际上，在信息传播速度加快和量化的双重作用下，主要指数快速完成了自高点回落20%的过程，沪深300指数连续下跌11周，创业板50指数近10年估值分位已经低于9%，这些基本都指向市场已经严重超跌。本周开始，维稳资金买入的力度明显加大，品种范围更广，且盘中买入时间分布更为均匀，斩断流动性负反馈的态度较为坚决，解决了流动性冲击意味着市场将会有可观的修复幅度。超跌反弹的布局思路优先从超跌角度出发，关注前期跌幅较大的双创与硬科技，以及科技成长中具备产业催化的机器人、军工、AI应用和医药。
　　3、配置策略建议：市场企稳看科技，形成趋势看内需，中期维度关注三方面配置机会，一是科技的超跌反弹，进入10月下旬之后科技催化增多，重点是美国CSP大厂的财报指引，近期大幅回调之后配置价值显著提高，关注10月公布的公募基金持仓变化，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜；二是重视内需与顺周期板块的配置价值，包括地产基建链以及部分消费品；三是对于货币政策变化反应最为直接、业绩估值匹配度较好、能够稳指数的非银金融。
　　风险提示：宏观经济超预期波动；地缘风险；美联储政策转向；历史经验不代表未来，仅供参考；产业进展不及预期等