2026年11月3日美国举行中期选举，改选全部众议院席位及35个参议院席位，新一届国会2027年1月就职。报告复盘2016-2026年美国重大立法、行政与军事行动，结合选情、两党议题立场推演政策走向与市场博弈主线。
　　综合民调与预测市场，基准情景为民主党掌控参众两院（55%-60%）；次情景是民主党拿下众议院、共和党保留参议院，形成分裂政府（约30%）；共和党守住两院概率不足10%。中选魔咒、偏低的支持率以及选民对经济物价的担忧，利好民主党。
　　过去十年美国党派极化加剧，行政权持续扩张，国会常规立法功能弱化，党内裂痕、利益集团捐款对政策影响显著。税收、贸易、财政、气候产业、美伊冲突上两党立场分化明显。
　　若民主党横扫两院，或将推进温和税改再平衡、约束单边关税，债务上限风险回落，国会对战争拨款约束增强，但军事主导权仍在白宫。如果是分裂国会，税改大概率停滞，债务上限博弈在2027年下半年升温，国会仅能施压拨款，无法直接终止军事行动。
　　部分底层政策框架不受选举结果影响：2027年高赤字、高利率格局难逆转，关税主导权留在总统手中。美联储以观望为主，通胀反弹或将加息，降息需要油价回落叠加冲突缓和双重条件。
　　风险提示：本报告基于历史数据分析，历史规律未来可能存在失效的风险；市场可能发生超预期变化；各驱动因子受环境影响可能存在阶段性失效的风险。