2026年三季度，在稳增长政策加码和基数效应共同作用下，当季GDP实际同比增速较二季度小幅回升，名义增速则在国际油价与AI产业链涨价的带动下继续走高。前三季度经济总量仍运行在年度目标区间之内，当季环比增速同步加快，增长动能有所改善。价格层面，名义增速已升至近年高位，平减指数连续为正，但回升主要由能源和AI相关行业拉动，上下游之间仍存在分化。分产业看，二产增速加快是当季回升的主要支撑，三产小幅改善，一产略有放缓。就业形势总体稳定，失业率较上月回落，居民收入名义与实际增速均较上半年有一定改善。
　　生产端看，9月工业生产保持稳定增长，不过作为主引擎的制造业增速在高基数上略有回落。当月规上工业增加值同比、环比增速双双较上月加快，显示生产边际加速，累计仍保持较快增长。分门类看，制造业增速虽小幅回落但仍高于工业总体水平，采矿业由降转增，电力热力燃气及水生产供应业也有所回升。具体到行业，装备制造业依然是主要支撑，但电子、汽车、运输设备、电气机械等在前期高增的基础上普遍回落；上游原材料低位改善，煤炭降幅收窄、油气增速加快。
　　消费端，受益于上年同期基数效应和中秋假期错位影响，9月社零同比增速较上月改善，剔除汽车后的回升更为明显，季调环比也由降转增，显示消费动能有所改善。分类型看，商品零售与餐饮收入增速双双回升，中秋假期提前带动出行与聚餐需求集中释放。分结构看，前期"以旧换新"和汽车购置税优惠的影响尚未消退，汽车类降幅继续扩大；非汽车部分总体呈现改善态势，本月通讯器材单月增速则在AI趋势与涨价的带动下创下年内新高。
　　投资端，制造业投资累计降幅收窄，季调环比结束连续下降态势。分行业看，电子设备投资增速继续上行，运输设备小幅回落；食品制造，金属制品、汽车等仍处在下降中，专用设备、医药、化工等降幅有所收窄。基建方面，三季度基建投资增速仍处于下降中，目前新型政策性金融工具已进入投放，从资金落地到形成实物工作量仍需时日，但对后续投资将形成一定支撑。
　　风险提示：经济复苏不及预期，政策出台不及预期，地缘局势波动超预期。