本周，资金利率偏低，叠加央行增量续作买断式回购2,000亿元，资金面偏宽松且预期平稳，支撑短端债券。9月CPI数据偏弱、金融数据居民端偏弱、股市下跌支撑长债及超长债，尽管市场传言监管要求部分机构加强债券投资风险管理，债市仍显强势。各期限利率债收益率下行，信用利差小幅走扩。
　　全周来看，AAA级3Y中票收益率下行3.34BP至1.6390%；10Y国债收益率下行3.69BP至1.6480%。R001利率由1.2882%上行至1.3063%，累计上行1.81BP。
　　央行开展7,000亿元6个月期买断式逆回购操作，资金面平稳偏松。美联储降息预期及外部约束边际缓和。宽货币环境对债市仍有支撑，但交易上需密切关注增量稳增长政策落地节奏及风险偏好修复对长端利率的牵制。10Y国债收益率为1.65%，30Y国债收益率为2.06%，均处阶段低位，长端谨慎追涨。
　　风险提示:政策变动调整超预期；经济数据超预期；流动性超预期收紧；长期利率波动风险