年内银行是否入场？今年以来，债市行情主要由基金、券商等交易盘主导，银行作为重要配置盘2-3季度迟迟未入场，4季度银行是否入场，直接关乎当前交易结构是否健康。
　　银行在什么条件下入场？1季度银行配置入场得益于存款增速增加（人民币汇率升值）、负债成本下降（包括存款再定价、买断和MLF中标利率下行），2-3季度上述因素均趋于淡化，4季度银行存款增速能否改善、银行负债成本是否下行均成为银行配置的动力。
　　哪类利率债仍具有性价比？年内出现两轮资金利率中枢下行，第一轮中短期国债和信用债收益率下行幅度较大，第二轮超长期国债收益率下行幅度较大。如果银行配置盘介入债市，主要配置10年以内国债还是10年以上超长债？
　　风险提示
　　1、货币政策转向超预期。若汇率走向贬值，货币政策可能转向，带来流动性紧张。
　　2、机构负债成本抬升超预期。若货币市场资金利率大幅上行，造成银行提价发行存单，机构配债需求可能大幅减弱。
　　3、降息落地后利多出尽行为。若下半年降息落地，债市可能阶段性走出利多出尽行情，带来一定扰动。
　　4、财政政策超预期。若下半年经济加速下行，财政政策超预期加码可能带来债市回调。
　　5、利率下行过快，赎回压力上升。