◆现货端：上周国内蛋价震荡回落，节后需求进入淡季，气温回落带动鸡群性能修复，养殖端出货意愿较强，鸡蛋市场供应相对充足，贸易商维持按需采买，蛋价持续承压，周内淘鸡继续放量，鸡龄触顶后走平，养殖利润高位回落；具体看，主产区黑山大码蛋周落0.2元至3.7元/斤，德州周落0.2元至3.63元/斤，馆陶周落0.05元至3.73元/斤，销区北京周落0.16元至4.02元/斤，东莞周落0.17元至3.94元/斤；产区供应稳定，结构上大码蛋仍偏多、存在压力，各环节积极出货，生产、流通环节库存不高，市场需求一般，但低位有备货需求，预计蛋价落后小幅反弹。
　　◆补栏和淘汰：9月份补栏量为8714万只，同比上升11.1%，环比-3.6%，考虑养殖利润偏高，补栏同比仍偏大，但环比走弱一定程度受到市场情绪逐渐悲观的影响；淘鸡方面，蛋价表现不及预期，且进入9月后为淘鸡出栏旺季，淘鸡出栏明显放量，不过可淘老鸡数量偏多，鸡龄从高位小幅下降至546天。
　　◆存栏及趋势：截止9月底，在产蛋鸡存栏量为12.67亿只，环比-1.2%，同比-7.4%，存栏数量略低于预期，主因为新开产尚未形成规模，而老鸡出栏增多，结构上看当前老鸡占比较高，新开产逐步增多，中码蛋占比不高；按前期补栏推算，考虑正常淘鸡的情况下，预计未来存栏量逐步回升，但初期幅度较慢，至明年2月份的理论存栏为13.16亿只，较目前回升幅度为3.9%。
　　◆需求端：市场需求表现平淡，下游贸易商参市积极性不高，大多随销随采、维持低库存；随着蛋价降至阶段性低位，贸易商或逢低补货，鸡蛋需求量或短时增加。
　　◆小结：老鸡偏多叠加新开产逐步增加，节后需求不畅，现货累库失败、止步不前，局部回调压力加大，资金借机施压，跌破关键位置后跟风压力加大，与周边商品一致步调、形成普跌趋势，目前整体估值落至偏低，明年上半年合约几乎处于成本线以下；短期看近端驱动依旧向下，空头预期暂无法证伪，或偏弱震荡运行等待现货转势，远端在估值上具备一定优势，且一致悲观预期下未来酝酿边际改善可能，长期看支撑位逢低买入为主。