本周铁矿石价格延续弱势震荡，普氏指数一度触及低位后仍未现明显反弹驱动。需求端，终端订单表现一般，板材类需求持续恶化，钢厂利润保持微亏，铁水产量小幅回落，预计后续仍有减产空间。供应端，巴西部分高成本矿山发货减少对供应增量形成少量缓冲，但西非增量释放和到港时滞使得整体压力延续。库存方面，年未累库压力较大，现货仍存下行风险。期限结构上，市场逐步转向远月升水，反映近端基本面偏弱。综合来看，供需双弱格局短期难以改变，矿价预计延续低位弱势震荡，需关注九十美元附近估值支撑及钢―减产节奏。