★一周复盘：沪指跌破3700点，市场情绪较弱
　　本周（10/12-10/16）以美元计价的全球股市下跌。MSCI全球指数跌1.58%，分市场看，前沿市场下跌0.2%表现尚可，但发达市场跌1.10%、新兴市场下跌5.16%跌幅较大。瑞士股市涨5.22%领跑全球，韩国股市跌15.80%全球表现最差。中国权益大跌，A股跌幅大于外盘港股和中概股。A股各指数全部收跌，上证50指数跌幅1.39%跌幅相对较小，创业板指大跌8.90%表现最差。本周A股日均成交额15764亿元，较上一周缩量2293亿元。A股行业方面，本周一级行业中共2个上涨（上周18个），28个下跌（上周12个）。涨幅最大的行业为食品饮料（+1.81%），跌幅最大的行业为通信（-10.71%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y小幅下行，利差变化不大。ETF资金流向回暖，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加100亿份，跟踪中证500的ETF份额减少0.8亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加2亿份。
　　★总结与展望：政策托而不举，股市继续蛰伏
　　本周全球股市下跌，主因美国9月CPI同比3.7%、PPI环比激增近1%的超预期组合直接推升了市场对美联储激进加息的押注。但随后美联储主席沃什在讲话中拒绝就进一步加息给出明确前瞻指引，仅重申致力于价格稳定，市场对10月加息的隐含概率小幅回落，美元指数随之走弱，全球股市迎来喘息。本周A股跟跌不跟涨，呈现大面积下杀的行情。杠杆资金快速立场，但ETF基金略有放量难与之对冲。下周金融界论坛年会召开，市场预期并不强烈。因此即便A股短期不再下跌，但想要反弹仍需更多直接有效的资金面入场，我们认为国家队托而不举的动作难以带动A股上涨，A股仍将蛰伏消化。
　　★风险提示：
　　经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。