★商品期权市场活跃度
　　本周（2026.10.12-2026.10.16）商品期权市场成交活跃度回升，日均成交量为1301万手，日均持仓量为1068万手，环比变化分别为+16.58%和-2.97%。日均成交活跃的品种主要包括甲醇（274万手）、PTA（69万手）、碳酸锂（63万手）。此外，部分品种成交量增长迅速，包括LPG（+269%）、燃油（+178%）、铝合金（+176%）等。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玉米（80万手）、豆粕（76万手）和甲醇（68万手）。
　　★商品期权主要数据点评
　　标的涨跌情况：本周商品期权标的以下跌为主。涨幅居前的品种包括燃油（+9.30%）。周度跌幅较高的品种分布于有色、农产品与化工板块，碳酸锂（-17.68%）、苹果（-13.44%）、鸡蛋（-7.85%）、纯碱（-7.03%）、烧碱（-6.70%）等跌幅居前；生猪（-6.42%）、红枣（-6.35%）、20号胶（-5.37%）等同步走弱。
　　市场波动情况：本周化工板块隐波明显回落，有色与部分能化品种隐波抬升；一共有34个品种当前隐波处在近一年历史50%分位以下。燃油（+13.13%）、沪锡（+10.07%）、鸡蛋（+7.70%）、多晶硅（+6.84%）、丙烯（+4.70%）、苹果（+4.01%）平值隐波环比上行幅度靠前。隐波环比回落幅度靠前的品种有甲醇（-15.59%）、瓶片（-6.88%）、乙二醇（-6.67%）、纯苯（-6.38%）、苯乙烯（-5.76%）等。隐波位于历史高位的品种包括天然橡胶、红枣、20号胶、燃油、苹果等；隐波位于历史低位的品种包括原木、铂、烧碱、钯、沪金等。
　　期权市场情绪：豆粕、硅铁、花生、豆二、鸡蛋等成交量PCR位于历史相对高位，看跌期权成交占比较高，短期市场集中博弈下行预期；合成橡胶、纸浆、20号胶、国际铜、多晶硅等成交量PCR处于历史低位，看涨期权成交热度更高，资金博弈上涨预期。持仓维度上，双胶纸、豆一、氧化铝、硅铁、LPG等持仓量PCR处于历史高位，市场看跌博弈情绪积累至高位；沪金、碳酸锂、纸浆、沪银、多晶硅等持仓量PCR位于历史低位，看涨情绪积累。
　　★风险提示
　　模型风险、政策风险、末日轮极端行情