工业硅
　　在原材料价格不出现坍塌的情况下，工业硅通过较大幅度减产已经测试出本轮周期的价格底部。此前减停产企业开始逐步复产，但西南四季度进入枯水期也将减产。需求端多晶硅亦有减产预期。考虑到工业硅起停较为灵活，若价格过高（如完全成本9100元/吨以上），大厂依旧有较强的生产动力，且其他厂家亦有较多库存等待套保，因此上方空间不宜过分高看。但下方亦受到煤炭涨价影响，成本支撑稳固。预计短期内工业硅盘面将在8300-8900元/吨之间震荡运行。策略上，由于盘面底部区间基本确立，因此大方向上更推荐关注逢低做多机会，投机空头或仅在区间上沿关注短空机会，产业套保或可考虑分批入场。
　　多晶硅
　　本轮多晶硅反内卷所要求的“所有产品售价不得低于完全成本”，不仅是企业自律下的联合挺价，也是政策支持下的行业限价。9月10日，国家发改委发布关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知。10月16日报道称，李强主持召开国务院常务会议，会议讨论并原则通过《中华人民共和国价格法（修正草案)》，会议指出要依法依规治理低价无序竞争健全行业成本调查、制止低价倾销等配套规则加强价格执法监管，光伏行业作为典型案例，已通过《光伏行业成本核算模型通则》为管理低价无序竞争提供了基础条件。随着此前会议推进，多晶硅企业减产计划逐渐清晰，多晶硅月度产量有望控制在9万吨以下，2027年以后亦通过能耗对供给端形成限制，短期来看，硅料企业坚守完全成本线，而价格的上行空间则取决于减产执行力度。若龙头企业减产情况得到落实核查，则或酝酿现货报价的新一轮上扬。策略上，建议关注单边逢低做多机会。