市场策略 外乱内稳保持定力，震荡有底择优布局
　　本周全球权益市场共振调整，我们认为主要风险来自外部而非内部，更多是风险偏好和流动性的负面冲击。有别于市场的悲观情绪，我们认为：国家治理能力的提升，有助于A股市场中长期风险评价下行，这将为指数带来强大托力，而中国特色稳市机制也将增强市场内在稳定性。因此近期市场波动虽大，依然难离区间震荡引力。当前宜有底线思维，保持信心，逢低布局。
　　相关ETF：上证指数ETF汇添富（510980）、上证指数ETF富国（510210）、上证指数ETF国泰（510760）
　　风格策略 三线共振，进攻有方
　　当下建议投资者把握创新药、券商与中国叙事的AI产业三条弹性主线。医药行业基本面延续结构性改善，创新药及其产业链仍是主要增长方向，成长空间可期；券商迎景气回升和扩表共振，业绩弹性加速释放，调整打开赔率空间；中国叙事的AI产业受益于高储蓄率和中国推动大规模基建的制度优势。政策角度，中国AI领域的强链补链可能是下一阶段改革发展稳定的政策交集。
　　相关ETF：科技ETF华宝（515000）、科创50ETF汇添富（588870）、科创100ETF国泰（588120）、科创200ETF华宝（589460）、科创200ETF（589220）、券商ETF华宝(512000)、创新药ETF富国（159748）
　　行业策略 煤炭：重要保供会议召开，煤矿增产预期上升
　　10月16日，国家发改委、能源局会同有关部门在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会，会议要求山西省加快停产煤矿复工复产，在确保安全的基础上全力增加煤炭供应，促进煤炭市场平稳运行；本周，Mysteel样本动力煤与炼焦煤矿山开工率环比分别上升2.9pct、5.2pct，煤矿产量正在缓慢恢复。动力煤方面，电煤日耗回升，港口及坑口价格进一步上涨；内陆电厂仍处于季节性补库阶段，煤炭采购需求短期仍有较强支撑。
　　相关标的：中国神华(601088，买入)、陕西煤业(601225，增持)、晋控煤业(601001，增持)
　　相关ETF：煤炭ETF国泰（515220）、红利ETF汇添富（560020）
　　主题策略 算力网：政策催化，重视算力网投资机会
　　根据国家发改委，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间。中国已形成以8大国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域为重点的“8+10+3”算力空间布局。算力网将与新型电网、新一代通信网等协同，将促进人工智能产业的自主可控发展。推动人工智能高质量发展，将加快自主创新，加强基础研究和技术创新，加快数据开放共享和人工智能语料建设。突出应用牵引，加快推动国家人工智能应用中试基地布局建设，深化生态协同，推进“模芯云用”全链条协同创新、高效适配。建议关注算力网的相关投资机会。
　　相关ETF：云计算ETF华宝（159099）、云计算ETF汇添富（159273）、大数据ETF富国（515400）、电网设备ETF国泰（561380）、电力ETF汇添富（516370）、科创芯片ETF华宝（589190）、科创芯片ETF富国（588810）
　　风险提示：经济增速下滑；煤价超预期波动；政策实施力度不及预期等风险。