一、行业
　　价格端：截止10月16日，全国生猪出栏均价为9.75元/公斤。二元母猪均价为32.02元/公斤。仔猪出栏均价为14.22元/公斤。
　　供给端：截止2026年第41周，全国标肥价差为-0.22元/公斤，环比持平。截止10月16日，全国商品猪出栏均重为124.33公斤，环比上周上涨0.34%。
　　需求端：截止10月16日，企业日屠宰量为124878头。猪肉鲜销率为81.4%。猪肉冻品库容率为31.87%。毛猪与鲜品白条、冻品白条的价差分别为3.83、2.29元/公斤。
　　利润与成本端：截止10月16日，自繁自养模式头均亏损为281.65元，外购仔猪模式头均亏损为182.03元。玉米现货价为2,167.14元/吨，豆粕现货价为3,358元/吨。截止9月30日，全国大中城市猪粮比价为4.46，仍处于一级预警线下。
　　二、公司
　　16家主要养殖企业9月合计出栏1476.24万头，环比8月（1571.15万头）下降约6.05%，同比大幅增长，1—9月累计出栏13806.49万头。牧原股份龙头地位稳固，温氏股份在9月主动收缩出栏。
　　三、行业新闻
　　10月17日，华储网发布关于2026年10月22日中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易有关事项的通知。本次收储竞价交易挂牌13,800吨。
　　四、市场表现
　　本周生猪养殖板块跌多涨少，京基智农（-14.68%）跌幅居前。沪深300下跌3.40%，上证综指下跌2.56%，深证成指下跌6.64%。饲料（-2.58%）、动物保健（-3.02%）有不同程度下跌。
　　五、投资建议
　　当前行业仍处周期底部，供给端来看二育积极性受抑，屠宰量环比回落，鲜销率环比下跌，冻品库存同比仍高14.03pct，需求端来看消费边际转弱。养殖亏损进一步加深，猪粮比价4.46仍处一级预警线下。建议关注以下关键变量：1）国庆节节后消费回落幅度及冻品去库节奏；2）仔猪价格及能繁母猪存栏去化速度；3）中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易对生猪市场的影响。在周期拐点明确信号出现前，建议保持谨慎。
　　风险提示：1.供给出清不及预期2.需求复苏不及预期3.猪企出栏节奏变化4.饲料成本上涨