航司9月数据分析：
　　1、整体来看：
　　9月：ASK同比：春秋(10.5%) >吉祥(10.2%) >东航(8.8%) >南航(3.8%) >国航(3.5%) >海航(-6.0%)；RPK同比：吉祥(12.3%) >春秋(12.0%) >东航(8.5%) >国航(6.3%) >南航(3.3%) >海航(-6.2%)；
　　1~9月累计：ASK同比：春秋(13.0%) >南航(4.0%) >东航(3.2%) >国航(3.0%) >吉祥(2.5%) >海航(-1.5%)；RPK同比：春秋(15.1%) >国航(7.9%) >东航(5.4%) >吉祥(4.7%) >南航(3.7%) >海航(-0.2%)。
　　1）国内线
　　9月：ASK同比：吉祥(15.4%) >春秋(14.4%) >东航(6.3%) >南航(2.0%) >国航(-0.4%) >海航(-7.9%)；RPK同比：吉祥(16.3%) >春秋(15.9%) >东航(6.2%) >国航(2.7%) >南航(1.4%) >海航(-8.7%)；
　　1~9月累计：ASK同比：春秋(16.1%) >吉祥(5.9%) >国航(1.8%) >东航(1.6%) >南航(1.3%) >海航(-1.0%)；RPK同比：春秋(17.7%) >吉祥(6.7%) >国航(5.4%) >东航(2.6%) >南航(1.0%) >海航(-0.9%)。
　　2）国际线
　　9月：ASK同比：国航(14.2%) >东航(13.8%) >南航(8.4%) >海航(-0.02%) >吉祥(-1.2%) >春秋(-5.5%)；RPK同比：国航(16.2%) >东航(13.2%) >南航(8.3%) >海航(3.4%) >吉祥(2.2%) >春秋(-5.1%)；
　　1~9月累计：ASK同比：南航(11.8%) >东航(6.8%) >国航(6.2%) >春秋(0.8%) >海航(-2.9%) >吉祥(-5.6%)；RPK同比：国航(14.8%) >南航(11.7%) >东航(11.6%) >春秋(4.5%) >海航(2.3%) >吉祥(-0.9%)。
　　3）地区线
　　9月：ASK同比：春秋(29.3%) >南航(14.3%) >吉祥(12.5%) >海航(10.0%) >东航(8.2%) >国航(-11.3%)；RPK同比：春秋(28.1%) >南航(17.5%) >吉祥(13.0%) >东航(12.1%) >海航(2.2%) >国航(-4.2%)；
　　1~9月累计：ASK同比：春秋(44.0%) >吉祥(4.8%) >南航(1.4%) >东航(0.4%) >海航(-0.4%) >国航(-4.2%)；RPK同比：春秋(45.3%) >吉祥(7.8%) >海航(4.6%) >东航(4.1%) >南航(3.7%) >国航(1.9%)。
　　2、客座率
　　9月：春秋(93.0%，同比+1.2%，环比-1.8%) >吉祥(87.7%，同比+1.6%，环比-1.8%) >东航(87.4%，同比-0.2%，环比-2.2%) >南航(85.9%，同比-0.5%，环比-2.2%) >国航(85.4%，同比+2.3%，环比-2.3%) >海航(85.0%，同比-0.2%，环比-2.6%)；
　　1~9月累计：春秋(93.0%，同比+1.7%) >吉祥(87.5%，同比+1.8%) >东航(87.4%，同比+1.8%) >南航(85.4%，同比-0.2%) >国航(85.1%，同比+3.9%) >海航(84.9%，同比+1.0%)。
　　3、机队数：2026年9月6家上市航司合计净引入2架飞机；截至9月底，6家航司机队数同比增加2.6%。
　　投资建议：暑运后客流仍具韧性，6家航司客座率均达85%及以上，春秋以93%领跑，国航、春秋、吉祥客座率同比提升，关注后续淡季票价及航油成本表现。中长期看，行业供给侧约束依然刚性重点推荐春秋、华夏，关注三大航H/A、吉祥。
　　风险提示：经济出现下滑、油价大幅上升及人民币大幅贬值。