中欧贸易磋商第二次例会9日结束，双方发布联合声明，其中最为关键的是“双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解”。在后续记者会上，欧方预计未来4年出口量将减半，具体方案未披露。结合8-9月各方表态及会前相关报道，本次例会成果较此前市场预期更缓和，避免了形势升级，也留出了中国车企在时间上的调整空间。
　　投资建议：
　　1、整车：前期出海政策预期极大影响股价，本次例会联合声明落地，好于预期，短期板块有望迎来反弹。但在中周期里，板块投资机会仍看内需拐点。底部可以布局#比亚迪、吉利汽车、零跑汽车，出海大格局确立。
　　2、汽零：①机器人：Q4周产有望加速，板块全年量产核心逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐#福赛科技、拓普集团、浙江荣泰，建议关注#铁流股份。②AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐#敏实集团、银轮股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。③AI/智驾：国内L3L4强标已获批发布，海外Cybercab已开启公开载客，内外共振有望加快技术迭代和量产，继续推荐#地平线、禾赛，建议关注#速腾聚创、小马智行、文远知行。
　　3、重卡：内需旺季需求边际改善，出口保持高增，全年增长置信度高，2-3年内若国标升级依然看好中期景气持续，推荐龙头#中国重汽，AIDC方面#潍柴动力。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。