2026.09.28-09.30 A股汽车板块表现优于上证指数。一周涨跌幅（9月28日至9月30日）：上证综指-1.2%，创业板指-4.7%，汽车板块指数-0.4%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+0.3%/+7.2%/-1.3%/-1.0%。汽车行业指数表现优于上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.09.28-09.30期间，港股汽车整车整体下跌，理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-0.4%/-4.1%/-5.6%/-3.3%/-6.7%。
　　周动态：广汽拟收购一汽丰田50%股权，吉利与蔚来达成充换电领域全面战略合作
　　广汽集团拟发行股份收购一汽丰田50%股权，一汽股份将成广汽第二大股东。9月28日，广汽集团发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，拟通过发行股份的方式购买一汽股份持有的一汽丰田汽车有限公司50%股权，发行价格为5.75元/股，募集配套资金发行股份数量不超过本次募集配套资金股份发行前总股本的30%，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易。交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大、具有战略影响力的股东。
　　吉利控股集团与蔚来达成充换电领域全面战略合作。9月28日，吉利控股集团与蔚来公司宣布达成充换电领域全面战略合作。根据协议，吉利控股集团以其持有的易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源，交易完成后将持有蔚来能源30%股权，易易互联营运车辆换电业务并入蔚来能源；蔚来中国继续持有蔚来能源63.6%股权。在智能充电领域，蔚来公司将入股吉利控股集团旗下经营充电业务的浩瀚能源，交易完成后持股10%，双方充电资源将全面互联互通。
　　 9月车企销量陆续公布，比亚迪46.36万辆居首、零跑连续三个月突破10万辆。10月1日以来，多家车企陆续公布9月销量（交付量）数据。比亚迪9月销售新能源汽车46.36万辆（同比+16.99%），其中海外乘用车及皮卡销量17.99万辆（同比+153.9%）；吉利汽车292,168辆（同比+7%），出口10.67万辆（同比+162%）；奇瑞集团29.2万辆（同比+4.2%），单月出口20.78万辆；长城汽车11.49万辆（同比-13.99%）。新势力方面，零跑汽车交付10.6万辆（同比+59%），连续第三个月突破10万辆；小鹏交付4.1万辆；小米汽车交付超4万辆，为年内首次；蔚来交付37,408辆（同比+7.7%）；极氪交付37,216辆（同比+103.85%）；鸿蒙智行交付37,490辆（同比-29%）；理想汽车交付31,817辆（同比-6.29%）。
　　周观点：2026年零部件AIDC、液冷新拓展成为亮点，重卡内销和出口景气持续，乘用车内销承压但高端化和国际化进展亮眼，看好相关结构性机会。在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026年汽车整体总量难有惊喜。但零部件AIDC/液冷/具身智能新拓展，智能化继续升级，乘用车高端化、国际化突破，重卡景气持续，汽车以及产业链仍在大的技术变革中，维持汽车行业“推荐”评级。我们看好：1）在AIDC电源或者液冷新领域拓展的零部件，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、动力新科；2）受益于重卡景气的主机厂，推荐中国重汽H、中国重汽A、福田汽车；3）受益于智能化核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速的相关公司，推荐德赛西威、华阳集团、伯特利、科博达，关注禾赛科技、速腾聚创、小马智行、文远知行；4）出口持续兑现的客车整车，推荐宇通客车；5）个股强阿尔法零部件，推荐福耀玻璃等；6）自主高端化以及国际化的乘用车主机厂，推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、江淮汽车、上汽集团、小鹏集团、零跑汽车、赛力斯、长安汽车等，关注北汽蓝谷。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年降超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。