9月国内零售预计-20%左右，近期市场核心关注点在出口政策、中欧贸易、供给侧改革、电池格局、机器人等，带来阶段性的机会。其中政策利空后续如落地，板块可能反弹。
　　投资建议：
　　1、整车：短周期里，出海政策影响股价，10月8-9日欧委会来华访问，政策方面存在不确定性，交易端仍需等待；中周期里，以内需弹性为主、出口成长为辅。本轮调整之后，底部可以关注#比亚迪、吉利汽车、零跑汽车，出海大格局确立。#江淮汽车在豪华市场的竞争格局稳定，但豪车行业逆风导致标的处于低谷、未来行业重建有赖于资产价格上涨和优质供给增加，目前底部配置等待。
　　2、汽零：①机器人：9-10月周产有望加速，板块全年量产核心逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐#福赛科技、拓普集团、浙江荣泰，建议关注#铁流股份。②AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐#敏实集团、银轮股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。③AI/智驾：国内L3L4强标已获批发布、准入基线明确，海外Cybercab在奥斯汀开启公开载客、Robotaxi进入专用车型商业化阶段，内外共振下技术迭代和量产节奏有望加快，继续推荐#地平线、禾赛，建议关注#速腾聚创、小马智行、文远知行。
　　3、重卡：内需进入季节性金九银十，有望迎来恢复，中期看2-3年我们判断重卡景气仍会随政策变化继续向上，继续推荐龙头#中国重汽，AIDC链#潍柴动力。
　　一、行业数据
　　截至2026年9月24日，
　　1)碳酸锂：3Q26均价14.73万元/吨，同比+102%、环比-14%；最新13.31万元/吨，较上周末-0.92%；
　　2)铝：3Q26均价2.37万元/吨，同比+14%、环比-2%；最新2.43万元/吨，较上周末0.49%；
　　3)铜：3Q26均价10.74万元/吨，同比+35%、环比+4%；最新11.21万元/吨，较上周末+1.72%；
　　4)天然橡胶：3Q26均价1.73万元/吨，同比+18%、环比+0%；最新1.85万元/吨，较上周末+3.64%；
　　5)钯：3Q26均价319元/克，同比+4%、环比-7%；最新308元/克，较上周末-2.69%；
　　6)铑：3Q26均价0.22万元/克，同比+21%、环比-6%；最新0.23万元/克，较上周末+5.52%；
　　7)聚氯乙烯PVC：3Q26均价0.47万元/吨，同比-3%、环比-6%；最新0.49万元/吨，较上周+2.04%；
　　8)纯碱：3Q26均价1022元/吨，同比-21%、环比-14%；最新1004元/吨，较上周末0.30%；
　　9)天然气：3Q26均价0.58万元/吨，同比+38%、环比-2%；最新0.62万元/吨，较上周末-0.76%；
　　10) 95#汽油(截至9月20日)：3Q26均价9.65元/L，同比+13%、环比+3%；最新11.02元/L，较9月10日+5.47%。
　　 11) DRAM:DDR5：3Q26均价52.09美元，同比+731%、环比+27%；最新价格57.67美元，较上周末+2.98%。
　　 12) DRAM:DDR4：3Q26均价76.05美元，同比+723%、环比+17%；最新价格80.25美元，较上周末持平。
　　 13) NANDFlash(截至8月31日)：3Q26均价35.49美元，同比+474%、环比+64%；最新价格39.91美元，较8月24日+1.69%。
　　二、行业要闻
　　1) 9月22日,大湾区氢能综合应用试点城市群工作部署会在广州召开。试点期内，城市群将推广氢燃料电池汽车1.6万辆，新建加氢站100座。（财联社）
　　2) 9月23日，据乘联分会数据，9月1-20日全国乘用车厂家批发100.1万辆，同比去年同期下降19%，较上月同期增长21%；今年以来乘用车累计批发1818.4万辆，同比去年同期下降6%。（财联社）
　　 3) 9月21日，产业链人士透露，特斯拉机器人团队已于上周在拓普集团、三花智控、均胜电子等供应链企业开启审厂工作。（财联社）
　　 4) 9月24日，欧洲汽车制造商协会（ACEA）公布数据显示，8月欧盟汽车注册量同比增长4.5%，达到70.8万辆；欧洲汽车注册总量同比增长5.3%，达到83.3万辆。同期，欧盟、英国和欧洲自由贸易联盟的乘用车注册量同比增长5.3%，年初至今增长5.8%。（财联社）
　　三、市场表现
　　本周汽车板块涨幅-0.42%，板块排名9/29。本周指数涨幅情况：上证综指-0.60%、沪深300 -1.51%、创业板指-2.48%、恒生指数-0.97%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-0.42%、零部件-0.19%、乘用车+0.87%、商用车-4.05%、流通服务+1.54%。
　　四、风险提示
　　宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。