本期投资提示：
　　观点：①需求疲软下行业出清将加速，看好并持续看好头部车企在中长期维度的竞争优势的兑现。参考我们复盘家电行业25年的市场定价结果，估值中枢波折修复的背景下，头部企业会有溢价机会。建议中长期关注比亚迪、吉利汽车等。②科技仍然是成长主线，关注特斯拉机器人开始量产爬坡，看好后续机器人板块的情绪催化。仍然建议关注恒勃股份、隆盛科技、福达股份、北特科技、拓普集团等。③半年报明朗，部分环节最差时点已经出现，看好明年国内修复叠加海外增长的潜力，等待外围不确定性释放后具备布局良机。建议关注宇通客车、伯特利、科博达等。④作为北斗数据变现的核心标的，关注信息发展的业绩兑现机会。
　　行业情况更新：
　　根据乘联会周度数据，9月第三周，全国乘用车市场日均零售5.2万辆，同比去年9月同期下降20%，较上月同期增长13%。9月第三周，全国乘用车厂商日均批发6.4万辆，同比去年9月同期下降14%，较上月同期增长20%。
　　最近一周传统原材料价格指数上升、新能源原材料价格指数下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.2%/+1.6%；新能源车原材料价格指数分别-0.1%/-4.4%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额2921.25亿元（日均环比+15.87%），本周汽车行业指数收6297.23点，全周下降0.34%。同期沪深300指数收报4439.14点，全周下降1.51%。汽车行业指数跌幅低于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第10位，较上周上升1位。
　　本周行业个股上涨148个，下跌116个。其中涨幅最大的个股是雪龙集团、德尔股份、江淮汽车，分别上涨21.8%、19.4%、19.1%，跌幅最大的个股是众泰汽车、海马汽车、瑞玛精密，分别跌幅-10.9%、-10.0%、-9.7%。
　　重要事件：①东风与华为举行高层会谈，多品牌协同合作持续深化；②吉利发布新一代AI智充技术，高功率补能兼顾温控与电池健康。
　　投资分析意见：围绕AI外溢+出海+高安全性三条主线我们展开投资策略。整车端：①有海外业务支撑盈利的比亚迪、吉利汽车等；②稳定护城河和高分红的宇通客车。零部件端：①机器人及Ai液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，包括银轮股份、新泉股份、双环传动、敏实集团。②智能化关注核心tier1，德赛西威，核心供应链地平线等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期