平安观点：
　　金融监管政策：逆周期调节加码与监管执法完善双线推进。一方面，央行三季度货币政策委员会例会强调加大逆周期调节力度，随后下调PSL利率并增加再贷款额度，同时阐明人民币汇率政策立场；另一方面，证监会修订《期货公司监督管理办法》，并对17起案件线索的“吹哨人”给予奖励。
　　市场环境方面，9月24日消息，央行货币政策委员会三季度例会强调继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度。9月29日，央行下调PSL利率0.25个百分点，并增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元、支农支小再贷款额度5000亿元。10月8日，央行发布《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》，重申不预设汇率目标水平、不干预汇率长期趋势。
　　风险防控方面，9月11日，证监会修订《期货公司监督管理办法》，将期货公司业务分为基础类业务和交易类业务。9月18日，证监会拟对17起案件线索的“吹哨人”给予奖励。
　　投融资制度：投资端稳市与融资端提速并行。9月10日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。央行、金融监管总局、证监会、外汇局领导介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况，并答记者问。
　　央行提出“完善多类别、多层次金融市场体系…高直接融资比重，更好发挥金融市场促进新质生产力发展的作用…完善金融市场宏观审慎管理框架和监管体系，维护金融市场平稳健康运行”，释放稳市场预期的信号。金融监管总局提出要推动金融机构统筹做好“五篇大文章”，进一步加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的服务保障力度。
　　证监会提出将推进实施新一轮的资本市场改革开放。进一步提高资本市场制度包容性、适应性。大力提升资本市场服务新质生产力发展质效，优化发行上市制度。进一步增强资本市场内在稳定性。继续加强稳市机制建设，不断壮大市场稳定力量。进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，强化风险监测预警和综合研判，全力维护资本市场平稳运行。进一步加强监管和投资者保护。进一步健全多层次资本市场体系。健全多元股权融资体系。进一步提高上市公司质量和投资价值。进一步加快建设一流投资银行和投资机构。进一步建设安全高效的金融基础设施。进一步扩大高水平对外开放。支持企业用好境内境外两个市场两种资源。
　　同时，证监会还明确了深化资本市场投融资综合改革的施政思路。一是更大力度激发市场活力，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，动态完善上市标准体系，有序扩大向新向优的覆盖面，加快修订再融资注册办法等制度规则，促进北交所、新三板一体化高质量发展。进一步畅通私募创投基金“募投管退”循环。二是更大力度夯实稳的基础，持续健全“长钱长投”的市场机制和生态，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例。大力发展权益类公募基金，推动健全支持资本市场货币政策工具的长效机制，丰富政策工具箱。三是更大力度提升监管效能，着力提高资本市场监管和治理水平，不断完善准入、持续监管、退市和交易、机构等全链条监管体系。四是更大力度加强法治保障，推动证券投资基金法、上市公司监管条例等重要法律法规的制定修改，同时进一步完善符合我国国情市情的投资者保护体系，积极营造公正公平公开的市场环境。
　　产业政策：财政金融协同扩内需。一是八部门出台金融支持服务业扩能提质指导意见；二是金融监管总局、科技部等部门推进科技保险高质量发展；三是三部门在全国实施居民购房贷款贴息政策；四是金融监管总局、商务部推动内贸险扩面增额。
　　第一，9月28日，八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》。从提升金融机构专业能力、加大对生产性和生活性服务业金融支持、做强做优金融服务业等方面提出19项举措。
　　第二，9月28日消息，金融监管总局、科技部等部门联合召开科技保险交流推进会。2026年1月至8月，科技保险为科技活动提供风险保障8.7万亿元，同比增长66.9%。
　　第三，9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》。对符合条件的首套住房商业性个人住房贷款，按年化1个百分点给予期限不超过5年的贴息，单户贴息贷款规模上限为100万元。
　　第四，9月29日，金融监管总局、商务部发布《关于加强商务和保险协同做好内贸险有关工作的通知》。明确九项重点任务，推动内贸险扩大承保规模和覆盖面。
　　整体看，9月以来政策重点在于加大货币政策逆周期调节力度，并通过财政贴息、结构性货币政策工具等财政金融协同手段支持扩大内需。展望后市：随着三季报来临，A股走势可能在海外加息压力阶段性缓解的背景下，根据三季报表现迎来阶段性修复。但是，长期来看外部流动性与地缘扰动仍在，美国长期利率维持高位，AI链行情仍以业绩驱动为主，估值扩张受限，A股或呈指数震荡的结构性修复行情。结构上，建议关注三条线索：第一，AI关注三季报盈利验证和产业催化，重点关注业绩兑现能力强、估值与