安踏体育完成收购PUMASE 29.06%股权交易。2026年10月7日，安踏体育公告，公司已完成以15.055亿欧元现金对价收购PUMASE 29.06%股权的交易，并已获得所有相关监管机构批准、满足惯例交割条件。交割于2026年10月5日生效，标的股份于10月7日完成过户。安踏体育由此正式成为PUMA单一第一大股东。本次投资是安踏继续贯彻“单聚焦、多品牌、全球化”战略的重要举措，PUMA为全球标志性运动品牌，在足球、跑步、训练等专业品类及欧洲市场具备深厚积淀，收购完成后将强化安踏在欧洲核心市场的覆盖。PUMA公司指引2026全年汇率中性收入低至中个位数下滑，经营亏损0.5-1.5亿欧元，并将2027年作为恢复增长的起点。
　　耐克发布FY2027Q1业绩，大中华区深度调整。耐克于FY2027Q1（2026年6-8月）实现营收112亿美元，同比-4%（汇率中性-5%），净利润7.12亿美元，同比-2%。分区域看，北美收入51.27亿美元（+2%），重新回归增长；大中华区收入11.80亿美元，同比-22%（汇率中性-26%），为最大拖累项，其中批发收入降幅明显大于自营。耐克已宣布自2027年1月起将中国线上销售收回至官方旗舰渠道，滔搏、宝胜国际已公告自2027年1月1日起终止耐克中国线上经销业务，大中华区收入预计仍将面临下探压力。耐克在大中华区的渠道重塑短期将给行业带来扰动，但中期利好产品力、零售能力领先的国产品牌，国产品牌有望从耐克渠道调整中获得市场份额。耐克同步启动“Pace”运营模式转型，将原有全球四大区域整合为三个，亚太区与大中华区合并为“亚太和大中华区”（APGC），同时首次设立大中华区本地产品创新副总裁，并进一步扩充本地产品创新团队，强调中国本土化创新运营。
　　本周行情回顾：本周（10.05-10.09）上证指数跌幅为0.74%，深证成指跌幅为1.91%，沪深300跌幅为0.93%，创业板指跌幅为2.93%。纺织服饰行业涨幅为2.11%，其中，纺织制造子行业涨幅为1.63%，服装家纺子行业涨幅为2.36%，饰品子行业涨幅为2.19%。
　　原材料方面，本周棉价下跌，羊毛价格有所回落：截至2026年10月9日，中国棉花价格指数:CCIndex:3128B为17332元/吨，较上周上涨105元/吨，近一月下跌849元/吨，较年初上涨1776元/吨；AWEX东部市场指数(澳元)为1818澳分/公斤，较上周下跌1澳分/公斤，近一月下跌75澳分/公斤，较年初上涨208澳分/公斤。
　　投资建议：26Q3服装消费整体呈现温和复苏态势，聚焦高景气专业运动及户外赛道，关注三夫户外、安踏体育、361度。纺织制造方面，建议关注台华新材、伟星股份、开润股份、新澳股份。下游品牌建议关注具备红利属性、又兼业绩稳健的高股息、低估值标的：比音勒芬、海澜之家、波司登、罗莱生活、水星家纺、富安娜。
　　风险提示：海外市场需求波动的风险；国内消费需求不及预期的风险；原材料价格波动的风险。