摘要
　　中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月30日发布的题为《Weak holidaydemand》的报告，汽车行业主要品牌的周度订单环比下降11%，反映出新势力品牌需求疲弱，而大众市场订单仍相对具韧性。尽管新车型有假日促销，但在比亚迪、小米和合资品牌此前集中发布新车之后，消费者反应似乎较弱，导致季节性旺季表现更弱。分析预计促销力度将在国庆假期期间保持一致，而对原始设备制造商2026年剩余时间国内需求前景的担忧应会继续拖累板块贝塔。
　　比亚迪订单上周环比下降5%。海洋和王朝品牌在大众市场的订单略有改善，而方程豹订单下降，因新推出的S车型需求正常化。
　　渠道调研显示，方程豹S在假期期间吸引了更多消费者兴趣，但近期竞品发布和类似促销政策使买家保持观望。
　　吉利银河订单上周环比上升11%，受E5改款车型推动，该车型在6C平台上配备800V电池，而TT订单正常化速度快于预期。极氪订单也环比增加26%。预计极氪将在四季度推出7X改款车型和009增程版，价格点可能相近。
　　新势力品牌整体订单上周环比下降37%，部分反映新车型订单正常化，以及中高端细分市场需求疲弱。理想汽车订单上周下降约50%，因宁德时代i9s供应不足。
　　小米订单环比下降11%，其SkyNomad品牌贡献了总订单的约60%。
　　问界订单环比下降14%，主要由于消费者担忧其与华为的分拆及其对高端市场定位的潜在影响。