资金面维持宽松，资金利率下行
　　节前一周公开市场到期规模合计26628亿元，其中1天期逆回购到期13595亿元，7天期逆回购到期7033亿元，MLF到期6000亿元。公开市场投放27225亿元，其中1天期逆回购21930亿元，7天期逆回购2295亿元，14天期逆回购3000亿元，合计净投放597亿元。央行加大隔夜逆回购投放呵护季末节前资金面，资金利率下行，DR001均值为1.35%，较前一周下行1BP，R001均值为1.37%，较前一周下行1BP，GC001均值1.32%，较前一周下行12BP。截至节前一周最后一个交易日，逆回购未到期余额为15145亿元，较前一周上行6597亿元。
　　存单和IRS利率下行
　　节前一周存单合计到期6013.2亿元，发行6410.5亿元，净融资规模397.3亿元。截至节前一周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.49%，较前一周略降。本周存单单周到期规模为3726.6亿元，到期压力较节前一周减小。利率互换方面，节前一周1年期FR007利率互换均值为1.43%，较前一周略降。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期平稳。
　　回购成交量下行，大行融出规模下行
　　节前一周质押式回购成交量在4.1-6.5万亿元之间，平均水平较前一周下行。其中R001回购成交量均值为4.05万亿元，较前一周下行1.87万亿元。截至节前一周最后一个交易日，未到期回购余额为10.70万亿元，绝对水平较前一周下行。分机构看，大行融出规模下行，货基融出规模上行，券商、基金融入规模下行，理财融入规模上行。截至9月30日，大行、货基逆回购余额为4.49万亿元、2.48万亿元，较前一周分别下行4044亿元、上行1967亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.92万亿元、1.75万亿元、7593亿元，分别较前一周下行448亿元、下行877亿元、上行16亿元。
　　票据利率上行，美元兑人民币汇率下行
　　9月30日，6M国股票据转贴报价为0.58%，较前一周最后一个交易日上行4BP，可能受票据供不应求的情况持续改善影响。节前一周最后一个交易日，美元兑人民币汇率报6.71，较前一周下行，中美利差走阔。海外方面，美国8月PCE、核心PCE同比分别降至3.4%、3%，9月ISM制造业指数降至54.5，9月非农就业新增人数降至2.9万人；欧元区9月调和CPI同比初值升至3.8%，而核心调和CPI同比初值升至2.5%。
　　本周核心关注：注资特别国债发行、9月金融数据（不定），美联储货币政策会议纪要等
　　本周公开市场到期规模合计22145亿元，其中1天期逆回购到期8335亿元，7天期逆回购到期2810亿元，14天期逆回购到期1000亿元，3个月期买断式逆回购到期10000亿元。周三将公布美联储货币政策会议纪要，关注相关表态。周四财政部将发行中央金融机构注资特别国债（一期）。同日美国将进行30年期国债拍卖，关注美债利率走势。此外，本周可能公布9月金融数据，关注国内信贷社融表现。节前资金面维持宽松，房地产贴息、结构性宽松等增量政策预期兑现。在人民币中长期仍处于升值通道、国内内需偏弱、货币政策保持支持性的背景下，跨季过后，资金面预计偏友好。
　　风险提示：内外需共振走强，政府债免税政策调整，期债技术性破位。