本周央行多期限逆回购组合操作，预告买断式逆回购。7天期逆回购投放2295亿元、14天期逆回购投放3000亿元、隔夜逆回购投放约2.19万亿元，同期逆回购到期约2.06万亿元，逆回购净投放6597亿元；9月MLF到期6000亿元，净投放2000亿元；央行预告10月8日1.2万亿元买断式逆回购。
　　本周资金价格温和回落。本周R001收于1.38%（前值1.38%），DR001收于1.36%（前值1.36%）。R007收于1.38%（前值1.43%），DR007收于1.37%（前值1.39%）。DR007与7天OMO利差收于-1.38bp（前值-0.54bp），6M国股银票转贴现利率收于0.58%。
　　本周债市震荡偏弱，长端波动加大。累计看，本周1年国债收益率下行至1.2197%，10年国债收益率上行0.84bp至1.6822%，30年国债收益率上行1.8bp至2.100%。
　　存单收益率小幅下行。本周3M存单收益率收于1.40%，较前值下行3.5bp；6M存单收益率收于1.44%，较前值下行1.44bp；1Y存单收益率收于1.47%，较前值下行1.37bp。期限利差方面，1Y-3M存单利差上行至7.38bp。1Y存单与OMO利差收于6.88bp，较前值缩小1.37bp；1Y存单与R007利差收于8.93bp，较前值扩大3.31bp。
　　本周存单净融资大幅减少。本周存单发行1719亿元，较前值6411亿元减少4691亿元；净融资-2007亿元，较前值397亿元减少2405亿元。发行结构来看，本周加权平均发行期限7.2M（前值8.2M），3M存单发行255.90亿元，6M期限发行430.00亿元，1Y期限发行435.90亿元。
　　本周政府债净发行与净缴款双双回升。本周国债净发行0亿元，地方债净发行2624亿元，政府债合计净发行2624亿元（前值1568亿元），净缴款合计2341亿元（前值1987亿元）。下周（2026年10月25日-2026年10月11日）预计地方债净发行-19亿元，地方债净缴款605亿元。
　　银行间杠杆率小幅下降。本周质押式回购交易量日均0万亿元（前值5.98万亿元），银行间市场杠杆率为106.43%（前值106.68%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。