核心观点
　　观点与逻辑：国际原油价格下跌，叠加市场预期马来西亚或继续累库。受此影响，马棕油近月盘面破位下挫，远月合约跟跌。而目前国际市场棕榈油受到天气、生柴、出口等因素影响持续，国内棕榈油价格则更多的是追随国际市场，连盘棕油价格或宽幅上涨。
　　供给：当前东南亚产地棕榈油仍然处于增产季，近期印尼和马来西亚月度产量偏高。而超强厄尔尼诺或使得东南亚产地土壤湿度整体偏低，天气对于远期的升水交易依旧不可忽视。我国棕榈油进口到港量较多，供应端的“弱现实”持续，我国棕榈油基差维持低位运行；
　　需求：国际市场棕榈油消费旺盛，而国内消费相对疲软。印尼目前正在推进B50计划，并宣称明年启动B60计划，国际市场对于棕榈油的生物柴油消费旺盛。下半年是印度植物油进口旺季，并且印度政府降低植物油进口关税，有助于提振国际油脂价格。我国棕榈油性价比不佳，消费仅以刚需维持。
　　库存：马来西亚库存处于历史同期绝对高位，印尼库存处于历年同期中等水平。目前我国棕榈油库存处于历史同期高位。
　　交易策略：弱现实强预期持续，棕榈油预计筑底后上涨，短期棕榈油05合约技术企稳后，考虑轻仓持多，中长期棕榈油05合约维持偏多操作思路。棕榈油2705合约短期关注10000-10150区间支撑，压力位关注10800-10900元/吨。棕榈油考虑1-5价差反套，考虑多01合约豆棕价差。
　　风险提示：产地降水、产地库存、国际原油价格、下游消费。