本周行情回顾：本周（9.21-9.24）上证指数报收3888.37点，下跌0.60%，沪深300指数报收4439.14点，下跌1.51%。中信电力及公用事业指数报收3100.50点，下跌1.01%，跑赢沪深300指数0.50pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第19。
　　10月江苏月度交易均价395.32元/兆瓦时，环比+15%，同比+16%。9月23日，2026年10月份江苏电力集中竞价交易结果公示，本次交易成交电量54.2亿千瓦时，较9月67.82亿千瓦时，环比下降约20.08%；加权均价上升至395.32元/兆瓦时，上涨50.81元/兆瓦时，环比涨幅约14.75%，较去年10月同比提升16.01%。
　　各类电源成交均价环比均双位数增长，火电电价环比提升14.6%。分品种看，火电成交32.80亿千瓦时，加权均价400.10元/兆瓦时，环比提升14.6%；风电成交0.33亿千瓦时，加权均价394.23元/兆瓦时，环比提升15.7%；光伏成交0.15亿千瓦时，加权均价361.48元/兆瓦时，环比提升15.8%；核电成交20.89亿千瓦时，加权均价388.14元/兆瓦时，环比提升21.5%；发电类虚拟电厂成交0.029亿千瓦时，加权均价352.77元/兆瓦时，环比提升13.5%。
　　10月广东综合电价同比提升22.67%，环比提升13.26%。广东电力交易中心通报关于2026年10月中长期交易情况，10月份月度综合价456.78厘/千瓦时，同比提升22.67%，环比提升13.26%。
　　广东煤电电价环比+14.62%，新能源电价环比提升7.39%。分电源来看，燃煤机组月度交易成交电量51.30亿千瓦时，成交均价464.28厘/千瓦时，环比提升14.62%；燃气机组月度交易成交电量12.94亿千瓦时，成交均价460.58厘/千瓦时，环比提升15.16%；核电机组月度交易成交电量6.88亿千瓦时，成交均价372.00厘/千瓦时，环比持平；新能源机组月度交易成交电量4.55亿千瓦时，成交均价414.12厘/千瓦时，环比提升7.39%。
　　 2026年度国家绿色算力设施推荐工作启动。9月22日，五部门联合印发关于组织开展2026年度国家绿色算力设施推荐工作的通知，支持发展绿色低碳、集约循环的算力设施，加快数字基础设施节能降碳。
　　明确申报硬性门槛，对设备规模、运营以及稳定性均设置数值底线。规模上，算力设施规模不小于3000个标准机架，公共机构、金融领域算力设施以及智算设施除外。运营上，上架率不低于60%，算力资源使用率处于行业先进水平。稳定性上，截至申报日已全系统连续稳定运行1年以上，所有者具有独立法人资格，拥有独立的供配电和制冷系统。
　　新评价体系扩展到能效、碳效、水效、算力利用效率和数字化管理等多方面。2026年度绿色算力设施评价体系涵盖能源利用水平、碳排放管理水平、水资源利用水平以及算力资源利用水平。新评价体系纳入了单位算力能效、碳利用效率、数字化碳管理、产品碳足迹等指标；提升了碳利用效率、水资源利用效率、可再生能源电量占比、机柜上架率的分值，进一步强调绿色低碳、集约循环的总体要求。我们认为，后续运营企业碳排放管理台账、水资源计量记录、可再生能源电量消纳凭证，需要提前收集，即使PUE做得不错，如果设备大量闲置、算力资源利用不足、绿电比例偏低，或者能碳管理能力薄弱，也很难在综合评价中取得优势。
　　中电联发布全国算力中心用电指数，8月数值为300.9。9月22日，在2026新型电力系统发展论坛上，中国电力企业联合会正式发布全国算力中心用电指数。这是中电联首个专门量化算力基础设施用电增长趋势的专项指数，客观反映了数字经济、算力基础设施快速发展带来的电力消费新变化。指数以2022年2月“东数西算”工程全面启动时点作为固定基期，截至8月，自基期以来全国算力中心用电累计增长200.9%，同比增长22.8%；自基期以来算力中心用电累计增速超过同期全国全社会用电量增速135.2个百分点。
　　投资建议：2026年10月江苏、广东月度电价同环比均明显上涨，电价企稳抬升信号加强，继续关注年底2027年度长协电价谈判市场预期变化情况。建议关注煤电一体化&高长协煤比例&电价反转预期火电企业，包括国电电力、华能国际（A+H）、大唐发电、宝新能源、陕西能源、新集能源。水电来水可期叠加二季度业绩稳增长，建议关注长江电力、华能水电以及川投能源。建议关注算电协同相关标的，建议关注涪陵电力、晶科科技、金开新能、甘肃能源。算电协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。政策托底量价，2026年核电站密集投产，建议关注中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注具备海外长协资源或调度能力的燃气企业，包括新奥能源、新奥股份、深圳燃气、佛燃能源。
　　风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。