H&M公布FY2026Q3业绩（2026.6.1-2026.8.31）：（1）收入：FY2026Q3实现收入571.89亿瑞典克朗，以瑞典克朗计价同比增长0.3%，经汇率调整后同比增加1%，瑞典克朗升值带来的汇率折算效应造成近1个百分点的负面影响，彭博预期收入为572.50亿瑞典克朗。（2）净利润：FY2026Q3实现净利润40.98亿瑞典克朗，同比增长27.6%，彭博预期净利润为33.68亿瑞典克朗。（3）归母净利润：FY2026Q3实现归母净利润41.23亿瑞典克朗，同比增长27.7%。（4）毛利率：FY2026Q3为54.0%，同比增加1.1pct，主要系关税及进口商品影响、采购成本降低。（5）营业利润率：FY2026Q3为10.6%，同比增长2.0pct。（6）销售费用率：FY2026Q3为39.00%，同比减少0.81pct。（7）管理费用率：FY2026Q3为4.42%，同比增加0.10pct。（8）净利率：FY2026Q3为7.17%，同比增加1.53pct。
　　按地区：（1）北欧：FY2026Q3收入为55.95亿瑞典克朗，经汇率调整后同比增加6%，占总收入比例为9.78%。（2）西欧：FY2026Q3收入为194.14亿瑞典克朗，经汇率调整后同比减少1%，占总收入比例为33.95%。（3）东欧：FY2026Q3收入为54.31亿瑞典克朗，经汇率调整后同比增加1%，占总收入比例为9.50%。（4）南欧：FY2026Q3收入为77.64亿瑞典克朗，经汇率调整后同比增加1%，占总收入比例为13.58%。（5）北美和南美：FY2026Q3收入为124.57亿瑞典克朗，经汇率调整后同比增加1%，占总收入比例为21.78%。（6）亚洲、大洋洲和非洲：FY2026Q3收入为65.28亿瑞典克朗，经汇率调整后同比增加4%，占总收入比例为11.41%。
　　门店数量：截至2026年8月末，公司门店数量4023家，同比减少95家，环比上一季度末减少15家，其中H&M门店3579家（同比减少101家，环比减少20家），COS门店257家（同比增加19家，环比增加5家）。
　　资产负债表：（1）现金及等价物：FY2026Q3期末为265.07亿瑞典克朗，同比增加30.2%。（2）存货：FY2026Q3期末为393.55亿瑞典克朗，经汇率调整后同比增加9%
　　运营指标：（1）应收账款周转天数：FY2026Q3为8.18天，同比增加0.51天。（2）存货周转天数：FY2026Q3为127.85天，同比减少3.24天。
　　业绩展望：根据公司财报，（1）公司预计2026年9月以当地货币计价的销售额同比增长1%。（2）公司预计2026年第四季度降价成本占销售额的比例将同比小幅上升。（3）公司2026年计划开设约90家新店，关闭约170家门店。新店开设计划覆盖所有地区，且大部分新店将开设在增长型市场，此外向新市场和新渠道的数字化拓展也将继续，门店优化对2026年全年收入影响预计略为正面。
　　风险提示：宏观经济增速放缓风险；消费者需求不足风险；行业竞争激烈风险；地缘政治不确定性风险。