根据国家金融监督管理总局披露的数据，截至2026年8月末，行业全年累计实现原保险保费收入48192亿元，同比增长0.4%，保费收入增速延续放缓趋势。从具体结构来看，受去年同期高基数影响，人身险公司1-8月实现原保险保费收入35719亿元，同比-0.2%，较上月的+1.8%边际继续放缓；同期，财产险公司实现原保险保费收入12473亿元，同比+2.2%，预计受新车销量增速回暖及非车险需求延续等因素影响，增速环比表现相对稳定。
　　人身险方面，受去年同期高基数及销售节奏影响，累计保费增速延续放缓态势。今年8月受高基数效应影响（去年同期同比增速为+11.4%），叠加预计因行业三季度重心转向储备客户、队伍增员，为后续开门红蓄力，人身险公司保费收入增速环比放缓。但我们认为以分红险为代表的储蓄险在居民财富管理产品中仍具备较强竞争力，产品保本属性及中长期收益水平预计具备较强吸引力，预计四季度行业累计保费增速有望修复。截至8月末，人身险公司累计保费收入同比-0.2%（7月为+1.8%），其中寿险、健康险、意外险分别同比+0.0%、-1.1%、-10.1%。从单月表现来看，总保费收入同比-13.6%，主要受高基数影响。其中寿险、健康险、意外险的单月增速分别为-15.1%、-4.6%、-7.7%。1-8月万能险保费同比+8.4%，延续高增长态势，预计因储蓄型保险热销带动万能险需求持续提升。
　　财产险方面，车险累计增速环比企稳，非车险增速同比维持稳健。1-8月，财险公司保费收入同比+2.2%，其中车险同比继续延续持平，非车险+4.4%。（1）车险方面：今年以来，受新能源汽车销量疲软影响，累计保费收入增速呈压。截止8月末，财险公司累计车险保费收入6006亿元，同比持平，增速连续6个月呈修复态势。从单月表现来看，8月车险保费收入同比持平，单月同比增速连续4个月维持稳健。据工信部数据，1-8月，全国乘用车销售1737.3万辆，同比下降5.5%，较上月维持稳健。新车销量的回暖，叠加新能源车渗透率提升带来的车均保费改善，预计全年车险保费增速有望延续回暖态势。（2）非车险方面：1-8月累计保费收入6467亿元，同比+4.4%，与上月相同。其中，受需求提升等因素影响，健康险、意外险及责任险延续高增速，同比分别+16.6%、+6.2%、+8.5%。单月表现来看，非车险整体保费收入同比+4.6%，超过今年前7个月单月非车险增速的平均值（为3.2%），其中责任险、意外险、健康险分别同比+8.8%、+2.1%、+29.1%。展望后续，随着非车险“报行合一”的持续落地推进，财险公司盈利结构有望持续改善，从而提升整体盈利水平，有利于行业中长期良性发展。
　　投资建议：当前板块估值处于低位，个股建议关注：中国人寿（AH）、中国平安（AH）、新华保险（AH）、中国财险（H）、中国太平（H）、中国人保（A）/中国人民保险集团（H）、中国太保（AH）。
　　风险提示：长期债券收益率下行、代理人超规模下滑、大灾损害提升。