强弱分析：中性
　　◆原生铅持续检修，但铅精矿供应仍然偏紧。国产矿成交偏淡，主流在-300-500元/金属吨，富含矿TC在-500~-2000元/金属吨不等。进口矿TC继续走低，主流在-220~-150美元/干吨，平均-170美元/干吨，加工费无明显调整。四季度炼厂冬储需求下，铅精矿价格大概率维持高位，叠加北方矿山安检等影响存减产、检修情况，铅精矿供给仍然偏紧，加工费存在下行空间。
　　◆再生铅原料供应改善，开工提升。本周铅价大涨后回落，废电瓶价格跟随，废电动车电池均价为9425元/吨，废白壳均价为9725元/吨，废黑壳均价为9925元/吨。近两周再生铅厂原料库存累库明显，但废电瓶供应仍存在现实约束，后续复产排产兑现存在不确定性。
　　◆双节备货尾声，需求阶段性转淡。临近国庆长假，下游陆续开启放假模式，铅锭需求阶段性转淡，节后预计维持正常补库需求，部分大厂10月电池订单相对较好，节后刚需下或存在进一步增量需求。
　　◆长周期来看，行业定价重心已转移至再生铅。当下再生铅行业正处于产能出清阶段，供应端原料供应紧缺、生产成本倒挂问题很难解决，叠加反向开票等问题进一步抬升成本，再生铅成本定价逻辑将更加深化。
　　◆交易策略：从基本面来看，“金九银十”旺季下铅消费存在明显改善，下游蓄企补库积极，蓄电池企业开工率较前期有所抬升，供需存在阶段性错配矛盾下，铅价走出一波反弹。但当下双节备货已接近尾声，后续重点关注9月铅锭社库拐点下，10月份消费改善的持续性。策略上，短期建议观望，关注中期逢高空机会。