铂、钯：宏观压制尚未解除，短期维持震荡分化
　　强弱分析：铂金中性、钯金中性
　　价格区间：广铂主力410-450元/克、广钯主力280-320元/克
　　本周铂钯跟随金银总体偏弱，并且较长时间在我们此前提示的估值区间下沿（伦敦铂金现货1750美元，伦敦钯金现货1270美元）运行，下方韧性尚可但总体疲态尽显，最终伦敦铂金现货收于1777.8美元/盎司，周跌幅1.26%；伦敦钯金现货收于1265.24美元/盎司，周跌幅2.46%。
　　高频数据方面，本周全面宽松。铂金的伦敦远期本周小幅宽松，3M及更远期限维持贴水状态，但总体幅度有所收敛。钯金的伦敦远期升水小幅宽松。而美国库存铂钯本周较上周持平，境内的广期所仓单铂维持在4吨以上，较上周库存水平进一步宽松，而钯金仓单持续处于5吨5以上。其他高频数据则是铂金ETF持仓净流出，钯金ETF持仓小幅增持。
　　技术面维度，伦敦铂金现货日度价格小幅反弹，站稳50日均线获得底部支撑，但短期均线组仍形成价格压制，行情贴近多空分界线震荡博弈，RSI指标维持中性区间，暂无明确趋势信号。周线层面运行于大箱体区间，多空力量相对均衡，中期方向仍等待有效突破确认。反观现货钯金走势相对偏弱，日线价格承压于下行均线系统，小幅反弹动能不足，RSI处于偏弱区间，周线依旧处于低位磨底阶段，尚未出现趋势反转信号，铂钯行情呈现一定分化。短期重点观察铂金1792美元/盎司附近均线压力能否有效突破，钯金则需关注1250美元/盎司附近第一支撑的有效性。铂金若放量突破1920+的前高，方可打开中期上行空间，钯金唯有站稳1330上方，才能扭转周线弱势格局。进一步关注铂金1680-1700美元/盎司强支撑区间，以及钯金下方1152关口为周线级别关键防守位。
　　我们提示目前宏观环境对于整体贵金属的β偏压制。即美国经济数据保持韧性，市场对美联储维持高利率甚至进一步加息的预期升温，推动实际利率与美元同步走强。但本周中美会谈释放些许利好信号，或许下周整体风险偏好情绪有所好转，铂钯此类带有工业属性的金属品种行情能获得些许提振。但总体对于价格判断的落脚点仍在美元指数和实际利率能否出线拐点给贵金属让出喘息空间。
　　策略配置上，单边行情基准判断是震荡偏弱。故仍然考虑卖出宽跨式期权，或者把我当前点位附近的配置价值，买入较虚值看涨期权。结构性策略上临近本轮交割节点，卖12买10暂不推荐无交割能力主体继续入场，铂金内外正套在本周打开窗口。