核心观点
　　股价表现：整体市场回撤，医药逆势上行
　　本周，恒生指数-1.0%（上周-0.2%），恒生综指-1.0%（上周-0.2%）。风格方面，大盘（恒生大型股-0.8%）＞小盘（恒生小型股-1.5%）＞中盘（恒生中型股-1.9%）。
　　主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生生物科技（+1.9%）；下跌幅度较大的主要有恒生汽车（-2.9%）。
　　国信海外选股策略组合净值分化较大。上涨幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+2.7%）；下跌幅度较大的主要有自由现金流30（-2.7%）。
　　3个行业上涨，27个行业下跌。涨幅较大的主要有：传媒（+2.7%）、医药（+2.0%）、建筑（+0.7%）；跌幅较大的主要有：有色金属（-6.2%）、汽车（-4.2%）、基础化工（-4.0%）、电力设备及新能源（-3.9%）、家电（-3.2%）。
　　估值水平：整体估值下行，医药有所上升
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）-0.5%至10.2x；恒生综指估值-1.0%至10.0x。
　　主要概念指数估值分化较大。上升幅度较大的主要有恒生生物科技（+1.5%至23.8x）；下降幅度较大的主要有恒生汽车（-3.9%至10.5x）。
　　国信海外选股策略组合估值分化较大。上升幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+2.1%至12.9x）；下降幅度较大的主要有自由现金流30（-2.8%至8.7x）。
　　4个行业估值上升，25个行业估值下降。估值上升幅度较大的主要有：传媒（+2.7%）、建筑（+2.2%）、医药（+1.8%）、综合金融（+0.4%）；估值下降幅度较大的主要有：基础化工（-7.2%）、有色金属（-6.7%）、电力设备及新能源（-5.4%）、汽车（-4.9%）、钢铁（-4.6%）。
　　业绩预期：整体上修暂止，化工军工显著上修
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.0%（上周+0.5%）；恒生综指EPS较上周+0.0%（上周+0.3%）。
　　主要概念指数EPS预期分化较大。上修幅度较大的主要有恒生汽车（+0.3%）；下修幅度较大的主要有恒生高股息（-0.4%）。
　　国信海外选股策略组合EPS预期分化较大。上修幅度较大的主要有ROE策略全天候型（+0.3%）；下修幅度较大的主要有红利贵族50（-0.2%）。
　　17个行业EPS上修，9个行业EPS下修，3个基本持平。上修的主要有：基础化工（+3.5%）、国防军工（+3.1%）、钢铁（+3.1%）、电力设备及新能源（+1.6%）、计算机（+1.4%）；下修的主要有：建筑（-1.5%）、综合金融（-0.8%）、电子（-0.6%）、通信（-0.4%）、建材（-0.3%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。