一周通信板块涨幅为3.75%，交换机代工、光器件等子板块相关标的表现较好。本周上证指数涨幅为0.61%；深证成指涨幅为1.26%；创业板指数涨幅为1.52%；一级行业指数中，通信板块涨幅为3.75%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，交换机代工、光器件等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为12.48%、8.97%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为54.96%、4.58%和40.46%。
　　本周通信行业重点事件总结：
　　1）华为发布全球首个采用NPO技术的超节点：近日，在华为全联接大会2026上，华为发布了业界首个采用NPO技术的超节点——昇腾960超节点。这款超节点搭载的NPO产品名为Hi-ONE，其基于华为自主创新技术，通过光、机、电、磁、热等要素的均衡设计，实现了单引擎7.2T的传输容量。这将是业界首个量产的NPO产品，也是行业目前最大传输能力的NPO产品。在异腾960超节点系列产品中，Atlas960液冷超节点计划2027年Q3上市，Atlas860风冷超节点将于2027年Q2上市。这也意味着，NPO距离大规模商用，仅剩不到一年的时间。单个超节点支持4096卡规模，最大可提供8EFP8算力、16EFP4算力，高达1PB的HBM容量；用5500个自研NPO光引擎Hi-ONE，替代了原本需要的4.8万个800G光模块，功耗降低超550千瓦，系统无故障运行时间提升一倍，可用度达到99.8%。多个昇腾960超节点通过灵衢网络或RoCE连接，二层CLOS四平面组网最大可达51.2万卡，结合多轨道拓扑技术可支持100万卡超大规模集群。
　　2）GSMA判断运营商AI部署正从内部效率转向外部盈利：GSMAIntelligence系统追踪了全球240个国家和地区的760多家运营商的AI部署，梳理了运营商AI变现的可行路径，并把AI工厂和主权AI定位为运营商的两条变现主线。主权AI指把AI算力和数据部署在本地、由本国运营商掌控的AI服务，算力和数据不出境，以满足政府以及金融、医疗等受监管行业对数据驻留和国家安全的要求。AI工厂则是运营商把自有数据中心、连接资产和GPU算力整合成一个集成AI平台，向企业客户提供AI训练和推理所需的基础设施，相当于把网络资产变成算力生意。在电信运营商进行AI变现可行性最强的方向中，GSMA认为是AI工厂，AI工厂能够让运营商直接切入快速增长的AI基础设施市场。这条路的关键在于，运营商无需在模型训练上与大型云服务商正面竞争，而是专注基础设施、主权属性和企业级服务交付。
　　投资建议：优选光模块、光纤光缆、AIDC、量子技术、运营商等板块：光模块相关标的：中际旭创（300308），新易盛（300502）等；光纤光缆相关标的：长飞光纤（601869)、亨通光电（600487）、中天科技（600522）等；IDC相关标的：润建股份（002929）等；量子通信：国盾量子（688027）等；运营商相关标的：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）等。
　　风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；6G发展进度推进不及预期的风险等。