事件：2026年9月17日，华为全联接大会发布采用NPO技术的超节点——昇腾960超节点Atlas 960E，加速十万亿规模的大模型训练和推理。
　　昇腾960超节点落地，有望推动NPO光引擎规模化部署。2026年华为全联接大会发布基于“灵衢+Hi-ONE”打造的昇腾960超节点。作为全球首个采用NPO光引擎的超节点，昇腾960超节点采用正交架构和全液冷设计，可扩展至4096卡规模，实现8EFLOPSFP8、16EFLOPSFP4。昇腾960超节点采用5500个Hi-ONENPO光引擎，单引擎7.2T的传输容量，系统可用度达到99.8%，加速前沿模型的训练与推理创新。高密度光互连节点引擎Hi-ONE作为韬（τ）定律v2中的重要环节，将所需的SerDes传输距离从约100cm缩短至约5cm，将传输距离从不到一米扩展至100m——使分布式、吉瓦级数据中心的高密度互连在物理上成为可能。Hi-ONE并未采用DSP来实现高信号保真度，而是采用了线性方案——模拟均衡增强的驱动器和跨阻放大器，这种跨层权衡降低了功耗、成本和集成复杂度。多个昇腾960超节点，采用灵衢网络或RoCE连接在一起，构建更大规模的超节点集群，通过二层CLOS四平面组网，最大集群规模可达到51.2万卡，再结合多轨道拓扑技术，最大可支持100万卡昇腾超节点集群。华为在2026年7月联合中国移动研究院、百度、华为、京东云、光迅科技、华工正源、立讯技术等20余家公司成立NPOMSA，我们认为昇腾960超节点Atlas 960E的发布是华为推动NPO在产业端规模化部署的重要举措。
　　投资建议：看好NPO的产业落地以及NPO受益环节的发展前景，建议关注光迅科技、华工科技、金字火腿（投资中晟微）、优迅股份、Semtech、MACOM等。
　　风险提示：NPO技术发展不及预期、CSP的Capex投入不及预期、AI发展不及预期等。