本报告导读：
　　AI数据中心持续扩建，GlobalFoundries与Marvell扩大高速光连接芯片产能合作，Ciena给出FY2026-FY2029收入约30%的复合增长目标，Nokia与Microsoft推进电信网络AI化；高速光模块、光芯片、光纤光缆与网络设备订单逻辑延续。
　　投资要点：
　　AI数据中心互联扩产信号增强。9月17日GlobalFoundries与Marvell扩大高速光连接芯片产能合作，Ciena给出FY2026-FY2029收入约30%的复合增长目标，高速光网络需求持续上行。1.6T商业化进入供货兑现阶段。Ciena目标中同时提示供应约束影响交付，投资上优先关注具备客户验证、量产交付和核心器件能力的光模块、光芯片和测试设备公司。网络智能化打开设备商增量空间。Nokia与Microsoft扩大电信AI网络合作，推进数据底座、网络自动化和AI运营；继续关注高速光互联、光纤光缆、网络设备及配套软件，同时警惕供给瓶颈、技术路线分化、客户集中与估值波动风险。
　　投资要点：继续围绕AI算力网络升级配置800G/1.6T高速光模块、NPO/CPO/XPO、光芯片、光纤光缆、光模块散热与高速测试设备；短期关注光博会验证和订单兑现，中期关注“十五五”新型信息基础设施建设及国产交换芯片/互联生态，同时警惕1.6T大规模放量节奏、技术路线分化、客户集中和高估值风险。
　　风险提示：新技术商业化或慢于预期，CSP资本开支或不及预期等