美国市场焦点：海峡僵局难解
　　各方诉求分歧严重，中东局势仍将反复。美伊冲突延宕已逾半年，近期局势再次出现升温迹象。探究升温原因，我们认为，伊朗内部强硬派势力上升叠加海峡作为谈判筹码存在有效期，因此有动力在威慑能力弱化前采取进攻性策略，换取美国在更多战略问题上让步。展望后续局势，全面战争仍非基准情景，但低烈度冲突反复和误判升级的概率正在上升。在美伊僵局难解的情况下，即使伊朗与阿曼达成通航协议，也难以化解海峡通航风险。
　　着眼中短期影响，即使各方达成海峡管理安排并解除封锁，船舶通行量也未必能够迅速、完全恢复至战前水平。就当前情况而言，中期选举对特朗普的“TACO”约束可能弱于市场普遍预期，除非共和党有丢失两院风险，特朗普很难做出实质性退让。