科技股有望再度占优
　　产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。目前的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境，容易对机构票形成制约：1) AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；2)全A非金融盈利在2026Q3环比可能继续上行，但同比增速顶点可能在今年四季度出现；3)美联储展现出控通胀的强硬姿态，至少在年内会营造偏紧的宏观流动性氛围。这些因素如果用机构视角和思维去看，无疑都会制约行情的高度。不过，如果站在短期情绪和筹码周期的角度，叠加三季报的催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤。我们建议积极把握年内最后的进攻窗口。
　　重点新闻：中美经贸磋商在纽约启动，为两国元首会晤铺路，双方就关税、人工智能及稀土等议题展开讨论；美国宣布取得格陵兰岛安全事务“永久控制权”；伊朗表示正等待美方回应谈判条件，也门胡塞武装袭击沙特设施；日本央行加息25个基点至1.25%，创1995年以来最高水平，并表示不排除进一步加息；美国8月制造业产值意外下降0.3%；伯克希尔·哈撒韦完成董事长交接，巴菲特正式卸任；Anthropic据报推迟IPO至11月且估值预期达2万亿美元，OpenAI维持2030年3500亿美元营收目标；长鑫科技第五代技术平台正式量产；中国9月LPR连续第16个月维持不变；财政部公布1至8月一般公共预算收入同比增长5.7%；中国重申反对欧盟汽车出口限制及单边制裁措施。