中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月14日发布的题为《AI pacing debate》的报告，Anthropic首席执行官Dario Amodei呼吁放缓前沿AI发展的步伐，此举已获得OpenAI、Google DeepMind和xAI的认同，在竞争对手之间达成一致。与此同时，美国政府已就放缓AI发展提出警示。中信里昂认为，Amodei的言论可能服务于潜在的商业和政治目的，并预计在这一议题上不会达成任何具有约束力的规则。自2026年上半年上涨以来，AI板块目前缺乏进一步推动股价的新叙事，而分析对AI资本开支仍有信心。
　　9月12日，Anthropic首席执行官Dario Amodei表示，“我们必须放缓提升AI模型能力的步伐”，并承认递归式自我改进“正在整个行业开始发生，包括Anthropic在内”。他援引OpenAI的Hugging Face事件——该事件发起了未经授权的网络攻击，并试图入侵其自身的评分系统——警告称，类似的集群可能在6-12个月内通过持久性僵尸网络接管整个互联网，并呼吁为可解释性和测试留出1至2年的缓冲期。他的方案分为三步：嵌入第三方评估机构、民主国家前沿实验室之间的协调，以及最终与中国协调。
　　在24小时内，OpenAI、Google和xAI的高管在社交媒体上回应并支持了Amodei的观点。因此，四家相互竞争的实验室就在前沿发展应以多快速度推进形成了共同的公开立场。
　　美国政府在为安全保障保留空间的同时，对放缓进展提出了谨慎态度。美国总统特朗普于9月13日表示，“谁赢得AI，谁就赢了”，并称“我们可以设置护栏”。
　　分析认为，Amodei的评论可能有几个目的。首先，作为竞争对手，提高对手的成本，因为将工程资源重新导向合规会在下一代模型上让出时间。其次，向政府发出信号，通过展示能力并主动接受审计，这些实验室将自己定位为适合领导和控制AI、因此值得被支持的一方。第三，管理预期：Anthropic的增长自年中以来已放缓，7月披露的运行率约为650亿美元，而以安全为导向的叙事为增速放缓阶段向投资者提供了理由。
　　中信里昂认为，前沿模型发展是一场参与者难以退出的竞赛，因为资本开支投资周期本质上具有长期性。而且，由于难以监控实际进展且所有参与者天然都是竞争对手，因此很难将这一共识转化为具有法律约束力的规则。分析预计竞争将继续。
　　分析认为，该倡议短期内可能引发市场对AI资本开支的一些担忧，尤其是在2026年上半年股价上涨之后以及缺乏新叙事的背景下。然而，研究仍然对全球AI资本开支充满信心。当前在全球AI供应链中的中国首选标的是联想集团和中际旭创。联想集团是全球AI服务器OEM受益标的，来自Neo Cloud客户的需求激增且利润率改善。中际旭创应受益于光通信技术的发展，例如NPO（near packed optics，近贴光学）、CPO（co-packed optics，共封装光学）以及2.4T光模块。